Jakie są pochodne o stałym dochodzie?

Instrumenty pochodne o stałym dochodzie to inwestycje finansowe, które mają wartość wynikającą z innych aktywów.Ściśle mówiąc, kwota dochodu z tych inwestycji nie zawsze jest stała.Zamiast tego może się różnić w zależności od stóp procentowych lub inflacji i ma ryzyko niewykonania zobowiązania.Wspólne pochodne o stałym dochodzie obejmują swapy z zaburzeniami kredytowymi i wymiany stóp procentowych.

Nazwa pochodnych o stałym dochodzie może łatwo spowodować zamieszanie.Aby to zrozumieć, konieczne jest docenienie dwóch punktów na temat koncepcji.Po pierwsze, sama pochodna niekoniecznie ma stały dochód.Zamiast tego pochodna opiera się na aktywach o stałym dochodzie.Osoby zaangażowane w pochodną nie mają żadnego bezpośredniego odsetka w aktywach o stałym dochodzie;Zamiast tego wymieniają pieniądze na podstawie wartości tego zasobu.Jednym ze sposobów zrozumienia tego jest porównanie porozumienia do zakładu w grze sportowej: gracze nie mają udziału w grze ani w końcowym wyniku, ale wymieniają pieniądze w oparciu o wynik.

Drugie zamieszanie wiąże się z naturąaktywa o stałym dochodach.Niekoniecznie oznacza to, że kwota płatności jest ustalona lub gwarantowana.Zamiast tego oznacza, że posiadacz składnika aktywów otrzymuje regularną płatność, a nie zarabianie pieniędzy poprzez sprzedaż składnika aktywów z zyskiem.Ta kwota płatności może się różnić, na przykład w zależności od obligacji powiązanej z inflacją.Inwestorzy uwzględniający wartość składnika aktywów o stałym dochodzie i powiązanych instrumentów pochodnych muszą również uwzględniać ryzyko, że emitent będzie niewykonany z powodu dokonywania płatności.

Istnieją dwie główne formy instrumentów pochodnych o stałym dochodzie.Pierwszym z nich jest pochodna stopy procentowej, w której płatności między dwiema stronami w umowie są powiązane z jakąś formą oprocentowania.Najprostszym przykładem jest zamiana stóp procentowych, która obejmuje obie strony zgadzające się na zapłacenie drugiej hipotetycznej płatności odsetkowej za hipotetyczną kwotę pożyczki.Podczas gdy jedna ze stron opłaca oprocentowanie ustaloną po zawarciu umowy, druga strona płaci na podstawie faktycznej rynkowej oprocentowania w uzgodnionej terminu płatności.W efekcie obie strony postawiają postanowienie na temat przyszłych ruchów stóp procentowych.

Inną główną klasą pochodnych o stałym dochodzie są instrumenty kredytowe.W efekcie jest to porozumienie między dwoma inwestorami, którzy postanawiają się, czy dany pożyczkobiorca nie będzie domyślny określonej umowy kredytowej lub innej umowy kredytowej.Początkowo ten rodzaj umowy obejmował pożyczkodawcę, który wypłaciłby pochodną, która wypłaciłaby, gdyby pożyczkobiorca nie spłacił, skutecznie czyniąc ją polisą ubezpieczeniową.Od 2011 r. Rynek instrumentów pochodnych kredytowych wzrósł w taki sposób, że obie zaangażowane strony mogły nie mieć związku z samą umową o pożyczkę lub kredyt.