Co robi skuteczna hipoteza rynkowa?

Skuteczna hipoteza rynkowa jest idea, że rynki szybko uwzględniają nowe informacje.Ogólnie rzecz biorąc, wyjaśnia, dlaczego przypadkowa osoba nie może osiągnąć gwarantowanego zysku, wybierając sekcję biznesową gazety i kupując akcje w spółkach, które wydają się dobrze.Zgodnie z wydajną hipotezą rynkową wszystkie te wiadomości zostaną już wzięte pod uwagę ceną akcji;Przyszłe wydarzenia wpłyną na akcje nieprzewidywalnie.

Zasada ekonomiczna leżąca u podstaw wydajnej hipotezy rynkowej jest arbitraż.Arbitraż to praktyka osiągnięcia gwarantowanego zysku poprzez wykorzystanie wady na rynku.Podstawowym przykładem arbitrażu byłoby kupowanie czegoś w niskiej cenie, gdy wiesz, że możesz natychmiast sprzedać go za więcej pieniędzy.Zastosowanie zasady arbitrażu do informacji daje wydajną hipotezę rynkową.Chodzi o to, że jeśli informacje tam są, będą już działane.

Najsilniejsza wersja wydajnej hipotezy rynkowej przewiduje, że rynek będzie po przypadkowym spacerze.Oznacza to, że przewiduje, że w dowolnym momencie dowolne dane zapasy i rynek jako całość jest równie prawdopodobne, że spadnie.Długoterminowa tendencja rynku i wszystkie w nim akcje będą zatem niczym innym jak gromadzeniem się przypadkowych decyzji.Długoterminowe trendy powinny być niemożliwe do zidentyfikowania.Mówiąc dokładniej: gdy tylko trendy się zidentyfikują, znikają, ponieważ inwestorzy kupują i sprzedają akcje zgodnie z wszelkimi pozornymi trendami.W ten sposób negują to.Jeżeli akcje można uzasadnić wzrośnie przez resztę roku, decyzje inwestycyjne będą zawierać tę przyszłą wartość i mdash; przy odpowiednim dyskontowaniu mdash; do obecnej ceny.

Z konieczności wydajna hipoteza rynkowa może kiedykolwiek stanowić przybliżenie.Aby hipoteza poprawnie działała, rynek musi być wypełniony wieloma inteligentnymi i racjonalnymi agentami, którzy działają na podstawie swoich ocen trendów i wartości.Paradoksalnie, gdyby wszystkie te agenci będą zakładać skuteczną hipotezę rynkową, system rozpadłby się.Najbardziej aktywni uczestnicy na rynku muszą do pewnego stopnia wierzyć, że są w stanie podejmować opłacalne decyzje na podstawie nowych informacji lub ocen.

Z powodu tego paradoksu, a także z powodu dużej liczby danych przeciwnych, przeciwnikowi, The przeciwstawnieSkuteczna hipoteza rynkowa jest wyjątkowo kontrowersyjna.Pozostaje podstawowym elementem neoklasycznej ekonomii i nadal jest powszechnie nauczany.Wielu ekonomistów prawdopodobnie uważa, że hipoteza jest dobrym opisem rynku, który idealnie funkcjonuje.Jednak rynki świata rzeczywistego odbiegają od doskonałej wydajności, niektóre bardziej niż inne.Na przykład rynek kontraktów terminowych naftowych, w którym uczestniczy wielu dobrze poinformowanych i dobrze finansowanych inwestorów, prawdopodobnie lepiej jest zgodny z hipotezą niż rynek używanych samochodów.