Czym jest zabezpieczony obowiązek pożyczki?

Zabezpieczona obowiązek pożyczki (CLO) to proces finansowy zgromadzenia pożyczek wielu różnych firm w jednym pakiecie, który jest następnie odsprzedany wielu pożyczkodawcom.Celem jest zwiększenie wydajności systemu finansowego poprzez przezwyciężenie niedopasowania między różnymi potrzebami poszczególnych kredytobiorców i pożyczkodawców.Jednak pod pewnymi względami CLO zwiększa złożoność i zostało obwinione za przyczynienie się do kryzysu bankowego, który pojawił się w 2007 r.

Ściśle mówiąc, zabezpieczone zobowiązanie pożyczki obejmuje jedynie pożyczki biznesowe.Istnieją podobne schematy, które działają w ten sam sposób przy użyciu wiązań i hipotek, a niektóre łączą dwa lub więcej rodzajów pożyczek.Warunki używane do tych schematów są często zdezorientowane lub używane zamiennie.Jednak podstawowy system oraz korzyści i wady są takie same we wszystkich przypadkach.

Aby zrozumieć, dlaczego opracowano zobowiązanie pożyczki, musisz pamiętać, że niektórzy kredytobiorcy są uważani za bardziej prawdopodobne, że spłata niż inni.Niektórzy pożyczkodawcy chętnie udzielają bardziej ryzykownych pożyczek, ponieważ mogą pobierać wyższe stawki, podczas gdy inni wolą pożyczki o niższych stawkach, ponieważ są bardziej pewni spłaty.

Branża finansowa uważa, że rynek pożyczek nie działał tak dobrze, jak to możliwe, ponieważ poszczególni pożyczkodawcy musieli znaleźć poszczególnych kredytobiorców, którzy chcieli odpowiedniego rodzaju pożyczki.Może to oznaczać, że wszystkie pożyczkodawców było wystarczająco dużo pieniędzy, aby zapłacić za wszystkie potrzebne pożyczki, ale gotówka nie dostała się tam, gdzie była potrzebna.

Doprowadziło to do opracowania zabezpieczonego obowiązku pożyczki.W tym systemie łączy się wiele różnych istniejących pożyczek, zarówno ryzykownych, jak i bezpiecznych.Następnie pożyczkodawcy kupują prawa do otrzymania części płatności od wszystkich kredytobiorców.Każdy pożyczkodawca otrzymuje inny poziom płatności w zależności od ryzyka.

Jeżeli którykolwiek z pożyczkobiorców zaangażowany w zabezpieczony obowiązek pożyczki nie spłaci swojej pożyczki, strata zostanie usunięta z udziału pożyczkodawcy, który zaakceptował największe ryzyko.Ponieważ więcej pożyczkobiorców nie spłaci, pożyczkodawca nie mógłby skończyć z niczym, a następnie pozostałe straty przekazałyby pożyczkodawcy, który przyjął drugi najwyższy poziom ryzyka, i tak dalej.

Największym problemem z zabezpieczonym obowiązkiem pożyczki jest to, że zwiększa złożonośćW systemie i znacznie trudniej jest dużym bankom śledzić, ile ryzykują.W niektórych przypadkach grupy ratingowe, które doradzają pożyczkodawcom o tym, jak ryzykowna jest inwestycja, uznały zabezpieczone zobowiązanie pożyczki jako bardzo bezpieczne, ponieważ niektórzy z zaangażowanych pożyczkobiorców są uważane za bardzo dobre ryzyko;Oceny te nie uwzględniają pożyczek dla pożyczkobiorców średnich lub wysokiego ryzyka.

Niektórzy twierdzą, że to zamieszanie pozwoliło zbyt wiele bardzo ryzykownych pożyczek osobom, które od tego czasu nie spłaciły ich.Kwota pieniędzy, która nie została spłacona, była tak wysoka, że w niektórych przypadkach nawet pożyczkodawcy, którzy kupili najbezpieczniejsze akcje zabezpieczonej pożyczki, nieoczekiwanie stracili pieniądze.