Co to jest arbitraż o stałym dochodzie?

Fundusze hedgingowe należą do najbardziej wyrafinowanych pojazdów inwestycyjnych w usługach finansowych, a te pojazdy inwestycyjne są nadzorowane przez niektórych najlepszych handlowców na świecie.Kierownicy funduszu często podejmują nadmierne ryzyko, próbując stworzyć zyski, które są nienormalnie wysokie.Arbitraż o stałym dochodzie jest jedną z tych ryzykownych strategii, które historycznie wykorzystały fundusze hedgingowe.W tej strategii kierownicy funduszu próbują wykorzystać nieefektywność wyceny w obligacjach, które są instrumentami dłużnymi wyemitowanymi przez korporacje, rządy lub gminy, które należą do klasy aktywów o stałym dochodzie.

Inwestowanie arbitrażowe o stałym dochodzie nie jest dla osób o słabym sercu,Nie jest to również dla niedoświadczonego handlowca.Profesjonalni handlowcy inwestują na rynki finansowe przez lata przed uzyskaniem doświadczenia, które pozwala tym inwestorom rozpoznać możliwości w arbitrażu o stałym dochodzie.Nawet wtedy tylko najbardziej kompetentni handlowcy mają rozeznanie w celu zidentyfikowania rozbieżności cen w instrumencie finansowym, który może wystąpić nie tylko w obligacjach, ale także instrumentach pochodnych, w tym opcjach i kontraktach futures.Proces ten wymaga zidentyfikowania potencjalnej rozbieżności wartości w instrumencie o stałym dochodzie, demontażu instrumentu długu i analizowania jego prawdziwej wartości przed odbudowaniem i odpowiedzią poprzez zastosowanie handlu.

W przypadku sukcesu handel arbitrażami o stałym dochodzie może być bardzo satysfakcjonujący dla handlowców i może generować lukratywne zyski.Ta strategia handlowa jest również kontrowersyjna w niektórych kręgach i została obwiniona za wywołanie nieefektywności na innych rynkach i papierach finansowych.Aby zoptymalizować zwroty, handlowcy mogą dodać dźwignię lub dług do poszczególnych transakcji, pożyczając pieniądze od głównego brokera.Jeśli jednak handel się nie zniknie, straty są podobnie wzmocnione.

Długoterminowe zarządzanie kapitałem było funduszem hedgingowym, który był handlowy z wykorzystaniem arbitrażu o stałym dochodzie i został obwiniany za prawie uruchomienie krachu finansowego na rynkach światowych pod koniec lat 90.Kłopoty zaczęły się po dodaniu warstw długów do transakcji, a rynki o stałym dochodzie przyniosły nieoczekiwany obrót, gdy Rosja nie spłaciła długu i opuściła firmę funduszy hedgingowych niezdolnych do pokrycia jego pozycji.Rząd Stanów Zjednoczonych wkroczył, aby zapobiec kolosalnej niepowodzenia systemu finansowego, ale fundusz hedgingowy został zamknięty.

Profesjonalni menedżerowie funduszu hedgingowego nie są znani z ujawniania tajemnic handlowych, ale istnieją indeksy branżowe, które śledzą wyniki w funduszach arbitrażowych o stałym dochodzie.Indeksy te śledzą miesięczne i roczne zwroty lub straty w oparciu o liczbę menedżerów funduszu, którzy zdecydują się zgłosić wyniki portfela do firmy indeksowej.Wydajność w indeksie arbitrażowym daje uczestnikom rynku poczucie, jak skuteczna jest ta strategia handlowa w różnych warunkach rynkowych.