Jaki jest zmodyfikowany czas trwania?

A Zmodyfikowany czas trwania to proces identyfikujący zmianę wartości, jaką doświadcza określony bezpieczeństwo, gdy zmieniają się stopy procentowe.Ideą tego rodzaju pomiaru jest to, że ceny obligacji i stopy procentowe mają tendencję do przemieszczania się, są różne kierunki.Oznacza to, że jeśli stopa procentowa związana z kwestią obligacji wzrośnie, cena obligacji spadnie.

Zrozumienie koncepcji zmodyfikowanego czasu trwania należy zauważyć, że cena obligacji i wartość problemu obligacji niekoniecznie są takie same.Cena obligacji to po prostu kwota, o którą podmiot emisujący prosi o obligację.Natomiast wartość obligacji opiera się na większych kryteriach niż tylko cena wywoławcza.Rozróżnienie między nimi ułatwia zrozumienie, jak działa zmodyfikowany czas trwania, ponieważ cena obligacji nie reaguje na zmiany stopy procentowej w taki sam sposób, jak wartość obligacji odpowiada.

Jednym czynnikiem, który wpływa na wartość obligacji, jest stopień ryzyka związanego z problemem.Choć nieco subiektywny, czynnik ten może wskazywać, że nawet jeśli związek między stopą procentową a ceną obligacji jest stały, pytania dotyczące stabilności podmiotu wydającego obligację mogą oznaczać, że występuje większe ryzyko.Dodatkowe ryzyko może mieć negatywny wpływ na wartość obligacji, pod względem liczby inwestorów, którzy są skłonni kupić kwestię obligacji, bez konieczności wywierania jakiegokolwiek wpływu na cenę obligacji.

Podstawowa formuła obliczania zmodyfikowanego czasu trwania polega na porównaniu bieżącej ceny i stopy procentowej dołączonej do problemu obligacji.W większości sytuacji te dwa czynniki będą miały tendencję do poruszania się w przeciwnych kierunkach.Oznacza to, że jeśli stopy procentowe wzrosną, cena obligacji może spadać, a przyrosty wartości obligacji dla inwestorów, którzy uważają, że problem jest bardziej pożądany, ze względu na szansę na uzyskanie wyższego zwrotu podczas dokonywania mniejszej inwestycji.Jeśli spadek stopy procentowej obligacja staje się mniej atrakcyjna dla inwestorów, a wartość inwestorów prawdopodobnie odpowiednio zmniejszy się.Po dokonaniu porównania możliwe jest ustalenie, co zmiana stopy procentowej zrobiłaby z wartością obligacji między czasem zmiany, a datą terminu zapadalności obligacji.

W rzeczywistej praktyce oznacza to, że zmodyfikowany czas trwania wykorzystuje formułę z jednym plus plon do dojrzałości, aby określić wpływ zmiany stóp procentowych na wartość obligacji.Chociaż może to wydawać się nieco skomplikowane, proces ten nie różni się od formuł stosowanych do przewidywania zmiany, która zachodzi z hipoteką niosącą pływającą lub zmienną stawkę.Zidentyfikując zmianę stopy procentowej, inwestor może ustalić, jakiego rodzaju zwrotu można oczekiwać rozsądnie przez cały czas życia obligacji, jeśli ta zmiana powinna faktycznie nastąpić.