Jaka jest zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu?
Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu jest jednym ze sposobów oceny aktywów.Pozwala inwestorom dokonać porównań między różnymi możliwościami inwestycyjnymi na podstawie ich oczekiwanych zwrotów.Jest to jeden z kilku miar, które manipulują te same dane na różne sposoby.Inne obejmują wartość bieżącą netto i wewnętrzną stopę zwrotu.Analitycy wybierają, które miarę używają w oparciu o własne przekonania na temat dokładności i znaczenia każdego.
Wartość bieżąca netto projektu jest sumą zdyskontowanych wartości inwestycji w projekt i generowane przez niego płatności.Jeśli jest to pozytywne, projekt jest opłacalny;Jeśli jest ujemny, projekt kosztuje więcej niż wraca.Wewnętrzna stopa zwrotu to maksymalna stopa dyskontowa, przy której projekt będzie nadal opłacalny.Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu ma to samo znaczenie, ale oblicza się przy użyciu zmodyfikowanego przepływu pieniężnego: wszystkie przewidywane płatności są dodawane razem i traktowane jako ryczałt otrzymany w ostatnim okresie.
Najprostszy sposób obliczenia zmodyfikowanegoWewnętrzna stawka zwrotu polega na użyciu Formuły Mirr ' (terminal płatności/nakłady) 1/n - 1. Płatność terminala jest sumą wszystkich niezależnych płatności gotówkowych, które mają pochodzić z projektu.W przypadku tej formuły musi istnieć jedna z gruntowa inwestycja w projekt: nakład.
Jeżeli istnieje wiele okresów płatności, formuła jest podana przez lustra ' [(wartość bieżąca fazy zwrotu)/(wartość bieżąca fazy inwestycyjnej)] 1/n * (1+i) - 1, gdzie n to liczba okresów, a I to stopa dyskontowa.Faza inwestycyjna składa się z okresów, w których inwestor przedstawia fundusze.Faza zwrotu to czas, w którym otrzymuje wpływy ze swojej inwestycji.Podczas obliczania zmodyfikowanej wewnętrznej stawki zwrotu faza zwrotu obejmuje jedynie płatność terminalową.
Formuły dla zmodyfikowanej wewnętrznej stawki zwrotu zysków odpowiedzi w formie wartości procentowych.Zasadniczo ustalają wartość bieżąca netto równa zero i rozwiązują stopę dyskontową.Inwestorzy mogą obserwować zmodyfikowaną wewnętrzną stopę zwrotu i porównać ją z stopą dyskontową, która według nich jest odpowiednia dla projektu.Tak długo, jak proponowana stopa dyskontowa jest niższa niż zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu, projekt będzie opłacalny.
Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu jest łatwiejsza do obliczenia niż wartość bieżąca netto lub wewnętrzna stopa zwrotu, a niektórzy analitycyWolisz to z tego powodu.Jest to również mniej wymagające niż wewnętrzna stopa zwrotu, która zakłada, że wszystkie wpływy z projektu są reinwestowane bezpośrednio do projektu.Rozluźnienie tego założenia dokładniej odzwierciedla faktyczne praktyki inwestycyjne.