Co to jest jednostka referencyjna?

Podmiot referencyjny jest przedmiotem zamiany niewykonania zobowiązania kredytowego (CDS), produktu finansowego stosowanego w spekulacji, arbitrażu i zabezpieczaniu. W CDS sprzedawca oferuje ochronę dla kupującego zaniepokojonego możliwości, że podmiot referencyjny będzie domyślny. Podmiot nie jest stroną transakcji i może nawet nie być świadomy, że miało miejsce. Zarówno kupujący, jak i sprzedawcy wykorzystują CDS jako narzędzie do zarządzania ryzykiem, dystrybucji inwestycji i zakładania na rynek. Ten instrument finansowy jest mniej regulowany niż opcje, takie jak ubezpieczenie i może mieć wyższe zyski dla tych, którzy wiedzą z niego skutecznie.

Rządy i firmy są zwykle podmiotami referencyjnymi. Wydają długi, takie jak obligacje w zakresie finansowania działań i ryzykują niewypłacalność, które mogą się różnić w zależności od ich oceny kredytowej, obecnych warunków rynkowych i innych czynników. Kupujący instrumentów dłużnych dokonują obliczonej oceny przed zakupem, aby zdecydować, czy uważają, że będzie to bezpieczna inwestycja. WPonadto mogą zdecydować się na użycie CDS do przeniesienia ryzyka do sprzedawcy swap, zamiast go zachować.

Sprzedawcy swapów z zaburzeniami kredytowymi identyfikują podmiot referencyjny odsetkowy i określa ryzyko niewykonania zobowiązania przy podejmowaniu decyzji o cenie oferty. Oprócz oferowania produktów osobom, które obowiązują zobowiązania związane z podmiotem referencyjnym, mogą one zaoferować tak zwane wymiany niewykonania zobowiązania kredytowego. Kupujący w takich transakcjach w rzeczywistości nie mają długu, ale używają zamiany jako narzędzia spekulacyjnego, obstawiając, czy firma lub rząd prawdopodobnie nie będzie domyślnie.

W umowie zidentyfikowane są określone zdarzenia finansowe w celu ustalenia, kiedy zamiana z zaburzenia kredytowej zapłaci się. Jeśli podmiot referencyjny nie będzie domyślny, kupujący może być w stanie handlować długiem o wartości nominalnej lub może otrzymać ugodę gotówkową od sprzedawcy. To pozwala inwestorom rozważyć kilka opcji wKurz decydując o tym, jak chcą zarządzać ryzykiem. Inni inwestorzy mogą postrzegać CDS jako okazję do zysku bez bezpośredniego przechowywania jakichkolwiek instrumentów dłużnych.

Swapy na podstawie kosztów kredytowych zostały pierwotnie opracowane jako narzędzie do zarządzania ryzykiem. Podmiot referencyjny może być postrzegany jako bezpieczniejsza inwestycja, jeśli CDS można wykorzystać do zabezpieczenia ryzyka. Z czasem stali się podmiotami inwestycyjnymi samymi w sobie, a nie narzędziem towarzyszącym inwestycjom. Lekko regulowany handel swapami za niewydolność kredytową był palcami jako jedna z możliwych przyczyn globalnego zgiełku finansowego, które miały miejsce na początku XXI wieku.