Co to jest limit ćwiczeń?

Limit ćwiczeń to rodzaj maksymalnej liczby umów opcji, które pojedynczy inwestor może ćwiczyć w danym okresie.Ideą tego rodzaju ograniczeń jest zminimalizowanie możliwości inwestora wykonującego niezwykle dużą liczbę opcji tego samego aktywów leżących u podstaw w krótkim czasie, sytuacji, która może mieć poważne reperkusje na rynku.Zazwyczaj okres, który ma zastosowanie do limitu ćwiczeń, wynosi pięć dni handlowych, z pewnymi wyjątkami od reguły stosującej się w ciągu ostatnich dziesięciu dni, zanim umowy opcji osiągną dojrzałość.

Jeden z najlepszych przykładów limitu ćwiczeń znajduje się w Chicago Board Exchange (CBOE).Giełda ma szczególne limity na umowy opcji i instrumenty pochodne, przy czym limit to nie więcej niż 5000 umów związanych z danym aktywem podstawowym w ciągu pięciu kolejnych dni handlowych.Oznacza to, że jeśli inwestor indywidualny lub korporacyjny posiada ponad 5000 umów związanych z konkretną opcją, niektórych z tych umów nie można wykonywać dopiero w ciągu pięciu dni handlowych, a niektóre z niedawno wykonanych umów nie były realizowane przez co najmniej pięć dni.

Korzyści z ustalenia pewnego rodzaju limitu ćwiczeń na umowach opcji dotyczących tego samego zasobu leżącego u podstaw jest mniejsze szanse na stworzenie niestabilności na tym rynku lub wymianie.Limit skutecznie zapobiega zbyt częstym transakcjom, które mogłyby pozwolić jednemu inwestorowi lub grupę inwestorów na uzyskanie kontroli rynku na szkodę innych inwestorów.To z kolei oznacza, że ruchy rynkowe rzadziej mają niezwykle silny wpływ na gospodarkę w ogóle i tworzą trudności dla osób, które nawet nie handlują na tym rynku.

Podczas gdy limit ćwiczeń zwykle koncentruje się tylko na umożliwieniu wykonywania określonej liczby opcji z wspólnym zasobem podstawowym w określonym czasie, większość wymian pozwala na pewne wyjątki.Limit można zawiesić na krótki czas, jeśli to nie jest sprzeczne z przepisami handlowymi nałożonymi przez rząd, a jeśli istnieją przekonujące powody, aby sądzić, że działanie pomogłyby odwrócić jakiekolwiek zdarzenia niepożądane na tym rynku.Ponadto giełda może również uchylić limit umów, które mają dojrzewać lub wygasnąć, zwykle przez ostatnie dziesięć dni handlowych, zanim nastąpi to ważność.