O que é uma oferta de aquisição?
Uma oferta de aquisição é uma oferta para comprar ações suficientes de uma empresa para ultrapassar o atual acionista majoritário. Há uma variedade de estratégias diferentes de lances de aquisição, incluindo amigável, hostil e de duas camadas. As ofertas de aquisição de alto perfil quase sempre resultam em um fluxo temporário no mercado de ações, que pode subir ou descer, dependendo da opinião pública e do mercado da oferta de aquisição.
Em uma aquisição amigável, a empresa de lances ou indivíduos informam o Conselho de Administração da empresa -alvo. Dependendo da oferta feita, os diretores recomendam aos acionistas aceitar ou rejeitar a oferta de aquisição. Em pequenas empresas, é mais fácil aprovar uma aquisição amigável, pois o conselho de administração geralmente compõe os acionistas majoritários. No entanto, se o conselho achar que não é do interesse da empresa aceitar os termos, eles podem rejeitar a oferta de aquisição, que prepara o terreno para uma aquisição hostil da empresa -alvo.
Os lances de aquisição podem começar hostis ou se tornare hostil, dependendo da estratégia dos licitantes. Se uma empresa de lances tentar comprar as ações majoritárias sem informar primeiro o Conselho de Administração, isso é considerado uma manobra hostil. Da mesma forma, se o conselho rejeitar a oferta amigável de aquisição, o licitante poderá optar por continuar realizando os acionistas sem a contribuição do Conselho de Administração.
As aquisições hostis podem ser realizadas de várias maneiras, quase sempre terminando em desastre para o atual conselho de administração se a parte adquirente for bem -sucedida. A empresa de lances pode tentar influenciar os acionistas a votar no conselho de administração do interesse da empresa, usando uma tática chamada Proxy Fighting. Eles também podem simplesmente comprar todas as ações disponíveis no mercado para obter influência na mudança do Conselho para os membros de apoio à aquisição. Em uma oferta de licitação, o licitante pode oferecer um preço fixo acima do valor de mercadoPara as ações, que o conselho pode ser forçado a aceitar.
Há uma variedade de métodos que existem para ajudar a corporação -alvo a evitar aquisição hostil, mas estes carregam seus próprios riscos. Em uma defesa branca ou cinza, a empresa -alvo pede a ajuda de outra corporação para salvá -los, às vezes oferecendo concessões incríveis em troca de comprar ações suficientes para impulsionar o licitante de aquisição. Outras táticas, chamadas defesas de Jonestown, suicídio ou pílulas venenosas, envolvem assumir grandes quantidades de dívida ou diluir o valor da ação para tornar a empresa -alvo menos atraente para os licitantes.
Em 2008, em meio a um frenesi da mídia, a Microsoft ofereceu uma tentativa de dólar de US $ 46,6 bilhões para assumir a empresa da Internet Yahoo. O que teria sido a maior aquisição da história da Microsoft foi autorizado a fracassar depois que tentativas repetidas de uma aquisição hostis foram rejeitadas pelo Conselho de Administração do Yahoo. Uma vez que ficou claro que a Microsoft teria que estabelecer CExtravelmente mais dinheiro do que eles inicialmente pretendiam, a oferta foi retirada. Os analistas do setor sugerem que essa aquisição teria sido ruim para ambas as empresas e resultou em uma perda de 15% de empregos para os funcionários do Yahoo.
Para o consumidor, a preocupação com os lances de aquisição é que há menos opções disponíveis no mercado, geralmente resultando no aumento dos preços e na menor concorrência. Para os trabalhadores de uma empresa com êxito, a nova administração geralmente pode levar a perdas de empregos e a uma perturbação grave para a cadeia de comando estabelecida. Geralmente, uma oferta de aquisição é vista como boa para a corporação, ruim para o consumidor e os trabalhadores de nível inferior. Os críticos também veem uma oferta de aquisição como uma ladeira escorregadia que pode levar a violação de leis antitruste e precisando de sérios parâmetros legais.