Что делает Андеррайтер IPO?

Первичное публичное размещение акций (IPO) включает в себя ранее частную компанию, впервые продающую акции на открытом рынке. Андеррайтер IPO работает в финансовой фирме, которая подписывает предложение и помогает принимать решения, связанные с IPO, например, когда его проводить и сколько акций будет доступно. В IPO обычно участвует несколько андеррайтеров, на каждого из которых возложены определенные обязанности, а в крупных IPO участвуют команды андеррайтеров из нескольких различных инвестиционных фирм.

Прежде чем компания станет публичной, она должна сначала заключить соглашение об андеррайтинге с крупной финансовой фирмой. Переговоры проводятся между руководителями финансовой фирмы и владельцами компании, которая становится публичной. По крайней мере один андеррайтер IPO присутствует на этих переговорах и помогает финансовым директорам оценить цену сделки в зависимости от сложности предложения.

Ведущий страховщик IPO должен решить, предложить ли компании твердое обязательство по выпуску акций или соглашение о наилучших усилиях. Твердые обязательства включают в себя собственную фирму андеррайтера, покупающую определенное количество акций, а затем продающую эти акции населению. IPO с максимальной отдачей подразумевает, что андеррайтер продает акции напрямую населению, не давая никаких гарантий относительно того, сколько денег поднимет выпуск акций. Большинство IPO предполагают твердое обязательство, потому что, если андеррайтер не согласен с твердым обязательством, оно посылает потенциальным инвесторам негативный сигнал о силе компании, которая становится публичной.

Из-за рисков, связанных с покупкой акций по заранее определенной цене во время IPO с твердым обязательством, большинство финансовых фирм пытаются вовлечь другие компании в процесс андеррайтинга, чтобы ни одна финансовая фирма не могла купить все акции. Компании, которые заинтересованы в заключении сделки, отправляют страховщиков IPO для встречи с главным страховщиком IPO, который заключил сделку. Андеррайтеры IPO от других фирм должны проанализировать финансовые результаты рассматриваемой компании и принять решение о том, имеет ли финансовое значение заключение сделки для каждой компании.

Сформировав синдикат финансовых фирм, андеррайтеры IPO из всех участвующих фирм совместно работают над подготовкой финансовых отчетов, которые показывают результаты деятельности компании в прошлом, а также ожидаемые результаты в будущем. Регуляторы ценных бумаг могут одобрить или отклонить сделку, но если она будет одобрена, андеррайтеры IPO назначат дату IPO и предоставят подробную информацию о сделке инвестиционным брокерам, которые фактически проводят IPO. Андеррайтеры обычно получают комиссионные, а не зарплаты, и им приходится заключать сделки, чтобы получать оплату.