Hur bestämmer jag det verkliga värdet på en obligation?

Den vanligaste metoden för att bestämma det verkliga värdet på en obligation är att beräkna nuvärdet för alla förväntade framtida kassaflöden från obligationen.För att göra det behöver man vanligtvis följande variabler: tid till mognad, diskonteringsräntan, kupongfrekvensen och parvärdet.I huvudsak är tiden till förfallodagen hur lång tid tills obligationens emittent betalar tillbaka de pengar som är skyldiga till obligationsinnehavaren till parvärde, vilket vanligtvis är ett rundtal.Diskonteringsräntan är i allmänhet den avkastning som en investerare förväntar sig att få om obligationen hålls tills förfallodagen, vilket normalt kallas avkastningen på obligationsmarknaden.Slutligen är kupongräntan i princip den regelbundna räntan som betalas till obligationsholdern fram till förfall, där investeraren får den slutliga kupongbetalningen tillsammans med parvärdet.

När man köper en obligation förväntar sig en investerare vanligtvis att få en serie kassaflöden tills obligationen förfaller.Till exempel skulle ett obligation som har en treårig mognadsperiod och betalar 100 USD (USD) kupong per år, innebar att Parvärdet på 1 000 USD återlämnas till obligationsinnehavaren i slutet av tre år tillsammans med den sista kupongbetalningen.Detta innebär att obligationsinnehavaren kommer att få tre separata kassaflöden.Det vill säga att investeraren kommer att få $ 100 USD under år ett, $ 100 USD under år två, och den sista delen kommer att vara $ 1 100 USD i slutet av år tre.För att bestämma det verkliga priset för en sådan obligation måste man beräkna nuvärdet för alla kassaflöden med diskonteringsräntan och förfallsperioden.

I finans kallas den grundläggande principen som ligger till grund för att hitta nuvärdet på framtida kassaflöden tidsvärdet för pengar (TVM).Detta koncept säger att en dollar som erhållits idag är mer värdefull än ett som erhålls i framtiden.Till exempel är det $ 100 USD kassaflöde som erhållits under år ett värt mer än $ 100 USD kassaflöde som erhållits under år två, och så vidare.För att bestämma det verkliga värdet på en obligation måste man hitta nuvärdet för varje kassaflöde separat och sedan lägga till alla dessa nuvarande värden för att komma fram till det verkliga priset.Formeln brukade göra det är som följer: p ' c/(1 + r) + c/(1 + r)^2 +...+ C/(1+ r)^n+ m/(1+ r)^n, där p är verkligt värde, c är kupongen, r är diskonteringsräntan, n är antalet kompletta år till mognad ochM är parvärdet.

Att illustrera, hjälper till att överväga ett obligation som har $ 1 000 USD parvärde, betalar 100 $ kupong per år, med 9% avkastning eller diskonteringsränta och kommer att mogna på tre år.P ' 100/(1+0,09)+100/(1+0,09)^2+100/(1+0,09)^3+1000/(1+0,09)^3, vilket är lika med det verkliga värdet av $ 1025,31 USD.Det är viktigt att notera att diskonteringsräntan uttrycks i decimaler såvida inte en finansiell kalkylator används.I allmänhet tar finansiella chefer de variabler som nämns ovan och använder en finansiell kalkylator eller kalkylprogramvara för att beräkna verkligt värde på en obligation, vilket gör det till en cinch.Metoden som beskrivs ovan gäller också för bindningar som kallas vaniljbindningar, som är de vanligaste, men för att bestämma värdet på andra typer av obligationer som finansiärer fortfarande använder ovanstående metod och/eller dess varianter.

Dessutom är det verkliga värdet avEn obligation kommer alltid att ligga över parvärdet om kupongräntan är högre än diskonteringsräntan, vilket kallas en premiumobligation.Till exempel, om en obligation har en kupongränta på 10% och en 8% diskonteringsränta eller avkastning, kommer dess värde att vara över 1 000 USD.Omvänt, om diskonteringsräntan är högre än kupongräntan kommer dess värde att ligga under par, även kallad en rabattobligation.En obligation med en 12% -avkastning och en 10% -kupong, till exempel, kommer att ha ett värde under 1 000 USD.Slutligen är det verkliga värdet på en obligation med en lika kupongränta och diskonteringsränta till parvärde, eller så är dess verkliga värde 1 000 USD.