I finans, vad är en klubbavtal?

Klubbavtal är investeringsstrategier i vilka en grupp private equity -företag arbetar tillsammans för att få kontrollerande intresse för ett företag.I stället för att arbeta med för att förvärva den kontrollen väljer företagen att samarbeta och samla tillgångarna som används för att ordna kapitalköpet.Det finns flera fördelar med arrangemanget av en klubbavtal, inklusive förmågan att ta på sig större projekt och minskning av risker som antas av varje partnerföretag.Kritiker av denna typ av förvärvavtal har ibland oro som innebär effekten av avtalet på returaktieägarna får, och potentialen för intressekonflikter att uppstå.

När det gäller förmåner för köparna gör en klubbavtal det möjligt för företagen som deltar i det begränsade partnerskapet att ta på sig förvärvsprojekt som skulle vara svårt, om inte omöjligt för företagen att hantera individuellt.Detta innebär att ett kollektivt eller syndikat av private equity -företag kan bidra med specifika resurser till en gemensam kruka som sedan används för att få kontroll över större och mer lönsamma företag.Att försöka samma typ av hävstångsutköp individuellt skulle antingen ligga utanför ett enda företag, eller skulle sätta så mycket stress på sina resurser att förmågan att delta i andra erbjudanden skulle allvarligt hindras.

En annan viktig fördel med klubbavtalet är att de involverade företagen får dela risken snarare än ett företag som tar på sig hela risken.Vanligtvis står den grad eller risk som tilldelats varje partner i proportion till de resurser som bidrar till förvärvet av det kontrollerande intresset.Även om detta kan begränsa avkastningen från företaget, betyder det också att om affärsavtalet inte går som planerat, hålls förlusterna för varje partner till ett minimum.

Medan många anser att klubben handlar som ett livskraftigt sätt att göra affärer, finns det vissa oro i näringslivet när det gäller effekterna av denna typ av förvärv på både det riktade företaget och den allmänna marknaden.Ett stort problem är hur förvärvet påverkar returaktieägarna får.Beroende på hur det kontrollerande räntan hanteras och de ultimata planerna för de partners som får den kontrollen, kan avkastningen till aktieägarna påverkas negativt.

På samma sätt, om klubbavtalsplanen är att förvärva verksamheten med ett öga för att sälja hela verksamheten eller till och med dela upp företaget i mindre enheter som i slutändan säljs, kan detta också skapa en situation där verksamhetens inflytandepå marknaden minskas.Samtidigt, om målet är att förvärva kontroll av intresse och gifta sig med den verksamheten med andra företag som verkar på samma allmänna marknad, kan det finnas några oro över marknadslor som så småningom fryser konkurrenter och begränsar konsumentvalen.