I finans, vad är en grå riddare?

Ibland känd som en grå riddare är en grå riddare en enhet som går in i budprocessen för en företagsövertagande utan att bli inbjuden att göra det.I de flesta situationer anses denna typ av budgivare inte vara vän eller fiende till företaget som får buden.Detta är i motsats till White Knight, som är budgivaren som målföretaget föredrar att arbeta med, och Black Knight, som representerar ett företag som vill arrangera en fientlig övertagande.

Det finns någon åsiktsskillnad om exakt vilken roll den grå riddaren spelar i övertagande bud.I allmänhet ses denna budgivare inte som ett hot mot målföretaget, liksom Black Knight.Även om det finns enighet om att Gray Knight främst är intresserad av företaget för sina egna ändamål, har målföretaget normalt anledning att tro att förvärvet inte skulle innebära upplösningen av verksamheten eller några andra negativa konsekvenser för företaget.I detta avseende ses en budgivare som betraktas som grå som ett rättvist alternativ om den föredragna eller vita budgivaren inte kan nå en överenskommelse med målföretaget.

Andra åsikter om den grå riddarens roll tenderar att betona att budgivaren främst är inriktad på vad som kan erhållas med förvärvet, särskilt om White Knight stöder ut ur affären.Ur detta perspektiv ses den grå riddaren ibland som en potentiellt ondskapsfull kraft som helt enkelt väntar på att den gynnade affären kommer att kollapsa.Vid den tidpunkten flyttar den mindre föredragna budgivaren snabbt in för att slutföra övertagandet, ofta till en kostnad som är mindre än det ursprungliga budet.

Den grundläggande strategin för den grå riddaren innebär att utöka ett bud som är något högre än budet som den vita riddaren placerar.Detta placerar effektivt den grå budgivaren att vara nästa logiska val om något händer för att skada förhandlingarna mellan målföretaget och den föredragna budgivaren.Om den vita riddaren väljer att inte sträva efter övertagandet, kan den grå riddaren låta det ursprungliga budet stå eller motverka med ett lägre bud som fortfarande skulle blockera alla övertagandeförsök från Black Knight.Den exakta strategin som används kommer att bero mycket på både detaljerna i omständigheterna kring övertagningsåtgärderna och eventuella lagar eller förordningar som kan styra processen för företagsförvärv i landet där målföretaget är beläget.