Vad är framtider?

Futures är ett finansiellt derivat som kallas ett framåtkontrakt .Ett terminskontrakt förpliktar säljaren att tillhandahålla en vara eller annan tillgång till köparen vid ett överenskomna datum.De handlas allmänt för råvaror som socker, kaffe, olja och vete, såväl som för finansiella instrument som aktiemarknadsindex, statsobligationer och utländska valutor.

Det tidigaste kända futuresavtalet registreras av Aristoteles i berättelsen om Thales, en gammal grekisk filosof.Troen på att den kommande olivskörden skulle vara särskilt rik, ingick Thales avtal med ägarna till alla olivoljepressar i regionen.I utbyte mot en liten insättningsmånader före skörden erhöll Thales rätten att hyra pressarna till marknadspriser under skörden.Som det visade sig var Thales korrekt om skörden, efterfrågan på oljepressen blomstrade och han tjänade mycket pengar.

Vid 1100 -talet hade futurekontrakt blivit en häftklammer i europeiska mässor.Vid den tiden var det att resa med stora mängder varor tidskrävande och farliga.Riktiga leverantörer reste istället med visningsprover och sålde framtider för större mängder som skulle levereras vid ett senare tillfälle.Vid 1600 -talet var dessa kontrakt vanligt nog att utbredda spekulationer i dem drev den nederländska tulpanmanien, där priserna för tulpanlökor blev orimliga.De flesta pengar som bytte hand under manien var faktiskt för framtider på tulpaner, inte för tulpaner själva.I Japan är det första inspelade risutmaning från 1600 -talets Osaka.Dessa erbjöd risförsäljaren ett visst skydd mot dåligt väder eller krigshandlingar.I USA öppnade Chicago Board of Trade den första futuresmarknaden 1868, med kontrakt för vete, fläskmage och koppar.

I början av 1970 -talet hade handel med futures och andra derivat exploderat i volym.Prismodellerna utvecklade av Fischer Black och Myron Scholes tillät investerare och spekulanter att snabbt prissätta framtider och alternativ på dem.För att tillhandahålla efterfrågan på nya typer utvidgade eller öppnade stora utbyten över hela världen, främst i Chicago, New York och London.

Utbyten spelar en viktig roll i framtidshandel.Varje kontrakt kännetecknas av ett antal faktorer, inklusive arten av den underliggande tillgången, när det måste levereras, transaktionens valuta, vid vilken tidpunkt avtalet stoppar handeln, och fäststorleken, eller minsta lagliga förändringar i priset.Genom att standardisera dessa faktorer över ett brett spektrum av futuresavtal skapar utbytena en stor, förutsägbar marknadsplats.

Futureshandel är inte utan någon betydande risk.Eftersom dessa kontrakt i allmänhet innebär höga nivåer av hävstångseffekt har de varit kärnan i många marknadsuppblåsningar.Nick Leeson och Barings Bank, Enron och Metallgesellaxel är bara några av de ökända namnen förknippade med futuresdrivna finansiella katastrofer.Det mest kända av allt kan mycket väl vara långsiktigt kapitalhantering (LTCM);Trots att han hade både Fischer Black och Myron Scholes på sin lön, båda Nobelpristagarna, lyckades LTCM förlora så mycket pengar så snabbt att USA: s Federal Reserve Bank tvingades ingripa och ordna en räddning för att förhindra en nedbrytning av hela ekonomiskaSystem.

I USA regleras dessa transaktioner av Commodity Futures Trading Commission.