Vilka är de olika kapitalstrukturmodellerna?

Ett företags kapitalstruktur är kombinationen av finansieringskällor som ger verksamheten långsiktig inkomst.Varje företag använder en annan blandning av långsiktiga finansieringskällor, men rudimentära kapitalstrukturmodeller ger ekonomiska chefer en grund och riktning.Kapitalstrukturmodeller inkluderar beroendemodellen, självständighetsmodellen, måttliga modeller och hackande ordningsmodell.

Grundläggande delar av kapitalstrukturmodeller inkluderar skuldfinansiering och finansiering av kapital.Skuldfinansiering har vanligtvis formen av lån och obligationer och finansiering av aktier, även känd som investeringsfinansiering, som inkluderar olika typer av aktier.Skillnader i modellerna för kapitalstruktur är baserade på de potentiella effekterna av skuldfinansiering på aktiefinansiering.Grunden för varje modell är en annan teori om skuldeffekter.

Beroende modeller härrör från teorin om att eget kapital alltid påverkas av skuldfinansiering, och alla belopp som uppkommit skuld höjer kapitalkostnaden.I denna modell förväntas alla nettoresultat som företaget tjänar matcha det totala marknadsvärdet för företagets gemensamma aktie.Detta håller en perfekt relation mellan inkomst och eget kapital, men på fungerande marknader finns denna perfekta relation nästan aldrig.Istället kan beroendemodellen användas som grund för kapitalstruktur.

På liknande sätt skulle de flesta företag inte kunna följa självständighetsmodellen, vilket teoretiserar att inget skuldbelopp kan påverka ett företags eget kapital.Till exempel kan ett företag utfärda obligationer och använda kapital från dessa obligationer för att betala högre utdelning av aktier.I andra modeller skulle en ökning av försäljningen av aktier vara kopplad till den ökade utdelningen och ökade skulder, men den här modellen kopplar inte tillbaka intäkterna till skulden.Oberoendemodellen fungerar på andra sätt och vägrar att erkänna den negativa inverkan av skuld på företagets förmåga att höja eget kapital.

Eftersom både beroende- och självständighetskapitalstrukturmodellerna är extrema använder många företag en måttlig finansiell struktur.Vissa företag använder en skattesköld för att skydda mot de stigande skuldkostnaderna.Andra företag kan använda självständighetsmodellen på teoretisk basis, samtidigt som man håller en beräkning av möjligheten till affärsfel eller konkurs på grund av skuldfinansieringen.Om risken blir för hög kan verksamheten byta modeller eller sänka sin skuld.

Den hackande ordermodellen dikterar att ett företag använder de billigaste sätten att samla in kapital först och långsamt flytta till dyrare kapital vid behov.Till exempel, enligt den hackande orderteorin, kan ett företag spendera kapitalkapital först, sedan inkomst, sedan debitera kapital, om absolut nödvändigt.Skuldkapital höjs och tillbringas sist eftersom det ofta är den dyraste finansieringsformen.