Vad är ett binomialträd?

En grafisk representation av ett scenario med två möjliga resultat i varje steg, ett binomialträd är i princip ett träddiagram som börjar med en nod som leder till ytterligare två noder som kan leda till ytterligare två noder, och så vidare.I finans kan ett binomialt träd spåra rörelserna för tillgångspriser.Ett binomalträd är också idealiskt för att värdera samtal och sätta alternativ, eftersom investerare antingen förlorar eller vinner, så det finns alltid två möjliga resultat.

Ett binomialträd för tillgångspriser börjar med en nod som anger det ursprungliga tillgångspriset och sedan delar upp sigi två noder, var och en med ett troligt pris på den underliggande tillgången vid en framtida tidpunkt.Tillgångspriset kan gå upp eller ner från priset vid den ursprungliga noden.Investeraren kan skapa ett binomialträd som spårar troliga rörelser av tillgångspriset vid flera tidpunkter.Binomialträdet kan också värdera samtal och sätta alternativ med hjälp av de troliga prisrörelserna för den underliggande tillgången.

Samtal och placeringsalternativ är relaterade till en underliggande tillgång, som kan vara aktier, framtider eller varor.Vid varje tidpunkt beror värdet på ett alternativ på priset på den underliggande tillgången.Ring och placera optioner har ett lösenpris, och investeraren tjänar vinster eller lider förluster beroende på om priset på den underliggande tillgången vid utgångsdatumet är över eller under träningspriset.

Även känd som Binomial Options -prissättningsmodellen, The Pricing -modellenBinomialträd som värderar att ringa och sätta alternativ använder en formel baserad på Black-Scholes-modellen för att bestämma värdet på ett alternativ när som helst före utgångsdatumet.Black-Scholes-modellen hjälper investerare att avgöra om det nuvarande optionspriset är till verkligt värde, övervärderat eller undervärderat.För att beräkna alternativvärdet måste investeraren känna till den ursprungliga tillgången och optionspriserna, optionens träningspris, längden kvar till utgång, volatilitet, riskfri avkastning och ränta.

Det grundläggande problemet med enBinomialträdet är att det antar att priset på den underliggande tillgången endast kan vara antingen ett eller annat värde;I själva verket kan det vara valfritt värde.Black-Scholes-modellen har också antaganden, inklusive att tillgången betalar ingen utdelning, alternativen är europeiska alternativ som endast kan utövas vid utgångsdatumet, investeraren betalar inga provisioner, räntorna förblir konstant och volatilitet förblir konstant.Dessa antaganden gör binomialträdet mindre relevant för verkliga situationer.