Vad är en kallbar byte?

Ett kallbart byte är en typ av investeringstransaktion som är strukturerad för att tillåta två parter att anbudsbetalningar baserat på en annan typ av ränta.En part kommer att anbudsbetalningar som beräknas med en specifik fast ränta medan den andra parten i arrangemanget ger betalning som är baserad på en variabel eller flytande ränta som är bunden till den nuvarande genomsnittsräntan på marknaden.Partiet som tillhandahåller betalningarna baserat på den fasta räntan har förmågan att stoppa byteaktiviteten när som helst innan investeringen når full förfall, vilket effektivt ger den parten att ringa bytet när och om så önskas.

En av fördelarna med den kallbara swapen är att den part som betalar de fast räntebetalningarna har förmågan att ringa bytet om de rådande räntorna rör sig i en riktning som skulle göra investeringen mindre fördelaktig för den investeraren.Om den rörelsen leder till en situation där den investeraren faktiskt tappar pengar, kan han eller hon besluta att ringa bytet och förhindra att ytterligare förluster inträffar.Samtidigt kan investeraren som betalar den fasta räntan också välja att låta bytet fortsätta mot förfallodagen om den genomsnittliga räntan stöder vad han eller hon betalar och låter arrangemanget generera förmåner.

Eftersom en kallbar byte i princip är en form av ränteswap är det mycket viktigt att sätta den fasta räntesatsen som kommer att vara involverad i affären.Helst är målet att varje part ska dra nytta av arrangemanget på något sätt.Detta kan vara svårt att göra om den genomsnittliga räntan plötsligt bör svänga långt bort från den fasta räntan som betalas av en av parterna i bytet.Av denna anledning är det troligt att ta lite tid att noggrant projicera vad som sannolikt kommer att hända med medelhastigheten under swapens varaktighet och att identifiera en fast ränta som anses vara rättvis mot bakgrund av dessa prognoser.

En kallbar byte skiljer sig från en liknande typ av räntbyte som kallas en dricksbyte.Det senare involverar fortfarande en parten anbudsbetalningar baserade på en fast ränta medan den andra parten utfärdar betalningar baserat på en flytande eller variabel ränta.Skillnaden med en dricksbyte är att det är den part som betalar den variabla räntan som har förmågan att avsluta bytet tidigt om så önskas.

Det finns exempel på en kallbar byte som inte tillåter investerare som betalar baserat på en fast ränta för att ringa bytet när som helst.När detta är fallet finns det vanligtvis specifika datum under livet för affären som avsätts för att ringa.Detta innebär att när dessa datum närmar sig måste investeraren bedöma swapens nuvarande status, bestämma om det genererar tillräckliga fördelar för att fortsätta, och antingen indikerar att bytet kommer att stå åtminstone till nästa avbrytningsdatum eller om det kommer att slutaNär det senaste samtalsdatumet kommer.