Vad är en kreditcykel?

En kreditcykel är en period under vilken tillgången på kredit på en marknad, land eller hela världen expanderar och sedan kontrakterar.Många ekonomiska teorier kopplar detta till konjunkturcykler, som påverkar handeln som helhet.Vissa ekonomer pekar till och med på kreditcykeln som den viktigaste drivfaktorn för en affärscykel.

Teorin om affärscykler arbetar med tanken på att fluktuationer mellan ekonomisk tillväxt och ekonomisk avmattning är oundvikliga.Den allmänna idén är att tillväxten blir självförstärkande: ju mer pengar människor måste spendera, desto högre efterfrågan är;Ju högre efterfrågan är, desto fler människor behövs för att arbeta;Ju fler människor behövs för att arbeta, desto mer pengar måste människor spendera.Vid någon tidpunkt överväger utbudet av varor eller tjänster efterfrågan.Detta gör att processen fungerar i omvänd riktning, med fallande efterfrågan som leder till fallande sysselsättning och löner, i sin tur sänker efterfrågan ytterligare.

Den allmänna teorin om kreditcykeln fungerar på liknande sätt.I själva verket ersätts efterfrågan på varor och tjänster från konjunkturcykeln av efterfrågan på kredit.När en ekonomi växer finns det mer efterfrågan på kredit när företagen expanderar, vilket driver räntorna högre.Vid någon tidpunkt är dessa räntor, som är priset på kredit, för höga för dem som fortfarande vill låna ytterligare.Detta innebär att räntorna börjar falla, vilket gör det mindre lönsamt att låna ut pengar och mindre lönsamma att investera pengar på kreditbaserade marknader.Detta resulterar i att mindre pengar är tillgängliga för utlåning, vilket avvecklas med att kredit är svårare att komma med.

Det exakta förhållandet mellan konjunkturcykeln och kreditcykeln bestrids bland ekonomer.En teori, känd som Kiyotaki-Moore-modellen, hävdar att kreditcykeln förstärker effekterna av affärscykeln.Detta är baserat på det sätt som i många fall är beloppet på papperspengar som hanteras av kreditmarknaderna mycket större än det faktiska beloppet som passerar fram och tillbaka mellan företag och konsumenter i verkligheten.Detta förstärker effekterna av eventuella variationer orsakade av konjunkturcykeln.

En annan modell kallas Minskys finansiell instabilitetshypotes.Detta säger att kreditcykeln innebär att när en ekonomi växer tycker företag det enkelt och billigt att låna.Så småningom samlar de så stora skuldmängder i proportion till sina vinster att de inte längre kan ta risken att investera ytterligare i investeringar.Detta orsakar en minskning av efterfrågan på relevanta tjänster och produkter, till exempel konstruktion, vilket kan hjälpa till att konjunkturcykeln går in i en nedgång.