Vad är ett krypande anbudserbjudande?

Krypande anbudserbjudanden är situationer där en investerare eller en grupp investerare försöker gradvis förvärva aktierna i aktier som utfärdats av ett målföretag, samtidigt som de försöker komma runt kärnbestämmelserna i Williams Act.Köp av aktier begränsas till alla aktier som finns tillgängliga på den öppna marknaden.Ofta är det ultimata målet med ett krypande anbudserbjudande att förvärva tillräckligt med aktier i aktien för att ha tillräckligt med intresse för företaget för att skapa en röstblock.

Williams Act är relevant för att köpa och sälja aktier på alla marknader som verkar inom USA.Under många år efter tillägget av denna lag 1968 hjälpte bestämmelserna i denna lag till att minimera potentialen för användning av ett krypande anbudserbjudande.En av de viktigaste delarna i Williams Act är att aktieägarna måste erbjudas samma pris för sina tillgängliga aktier.Detta innebär att om en aktieägare erbjuds ett visst pris för sina aktier, kan samma investerare eller grupp investerare inte erbjuda en annan aktieägare ett annat pris för att locka en försäljning.Tills det ursprungliga priset avvisas kan gruppen inte erbjuda ett högre pris per aktie till en annan aktieägare.

Ytterligare bestämmelser i Williams Act kräver att alla investerare eller grupp investerare som försöker förvärva aktier i aktier måste lämna in alla relevanta detaljer om deras anbudserbjudande till Securities and Exchange Commission och det företag som är riktat.Denna detalj inkluderar det pris per aktie som erbjuds.

Med ett krypande anbudserbjudande kommer gruppen att försöka kringgå dessa krav och tyst gå till köp av aktier från olika aktieägare.Endast när ett betydande antal aktier har förvärvats med gruppen följer de att lämna in rätt dokument till SEC.Resultatet kan vara att målföretaget befinner sig i ett fientligt övertagande bud innan det finns en chans att förbereda sig för angreppet.

Medan det var relativt enkelt för större delen av senare delen av 1900 -talet att tolka och tillämpa bestämmelserna iWilliams agerar på ett sätt som förhindrade möjligheten till ett krypande anbudserbjudande, det är inte nödvändigtvis fallet idag.Förändringar i derivatens struktur och hur de förhåller sig till traditionellt företag har gjort ansökan mer komplicerad.Som ett resultat finns det ibland ett grått område som kan göra det möjligt för en grupp investerare att skapa och använda ett krypande anbudserbjudande framgångsrikt.