Vad är en dollarrulle?

Dollar Rolls är strategier som involverar återköp av någon typ av hypoteksstödd säkerhet.I en grad är en dollarrulle mycket lik ett återköpsavtal.Processen innebär försäljning av en säkerhet till en köpare, med avtalet om att säkerheten kommer att återköpas vid en viss tid i framtiden.En liten variation på Dollar Roll -strategin innebär att köpa en liknande säkerhet från köparen av den ursprungliga säkerheten snarare än att bara återköpa den ursprungliga säkerheten.

Som en del av arrangemanget avstår säljaren i en dollarrullstrategi av alla samlingar av ränta eller betalningar på rektor som genomförs under perioden mellan försäljning och återköp.Under denna interimsperiod får den nuvarande ägaren av säkerheten förmånen för alla intäkter som genereras.Detta fortsätter fram till återköpsdatumet, vid vilken tidpunkt den ursprungliga ägaren återkörar säkerheten för ett något lägre pris som tillämpades på den första transaktionen.Detta lägre pris kallas vanligtvis minskningen.

Användningen av en dollarrullstrategi kan vara fördelaktig för både köparen och säljaren.Köparen av säkerheten har tillgång till mängden betalningar som samlas in medan rullen är i kraft.Ofta kompenserar detta inte bara det lägre återköpspriset, utan gör det också möjligt för köparen att tjäna en trovärdig mängd avkastning på transaktionen.Detta är särskilt sant om säkerheten i fråga har en sund ränta och räntebetalningar fortfarande görs på den utestående principen.

För säljaren av säkerheten kan Dollar Roll -strategin ofta tillåta investeraren att använda intäkterna från försäljningen för att förvärva andra investeringar som i sin tur genererar tillräckligt med intäkter för att täcka återköpspriset för säkerheten som såldes.Detta gör det möjligt för säljaren att använda tillgångens värde för att bygga portföljen utan att ha någon permanent förlust.Även om säljaren inte har tillgång till någon av de ränta och principbetalningar som gjorts från försäljningstiden förrän återköpet, kompenseras detta belopp enkelt från de vinster som tjänats från de andra investeringarna och det lägre återköpspriset.

Husägaren som betalar av inteckningen är ofta inte medveten om att Dollar Roll -strategin används.Han eller hon fortsätter att göra betalningar som vanligt och har normalt ingen aning om att innehavaren av inteckningen har ändrats under en kort tid.Den enda gången en förändring blir uppenbar är när säljaren av säkerheten väljer att köpa en liknande men annorlunda säkerhet från köparen, och köparen behåller kontrollen över säkerheten som ursprungligen förvärvades.