Vad är en framåtkurva?

En framåtkurva är en visuell representation av framåträntor som delar samma löptidsdatum under en viss period.Det är en typ av ränta på ett finansiellt instrument som påbörjas i framtiden, mognar på ett förfallodatum och ackumulerar ränta till förfall.Handlare och portföljförvaltare använder ofta framåtkurvor för att antingen hantera risken för en portfölj eller bestämma nuvärdet för framtida avkastning från ett specifikt finansiellt instrument, såsom råvaruhandel, obligationer och optioner.Tillverkare kan också använda framåtkurvor för att kompensera prisfluktuationer av råvaror genom att köpa korrelerade råmaterialutmaningar, kallad prisslåsning.

Framåtkurvor används ofta för att bestämma tidsvärdet för pengar, eller hur mycket en dollar idag kommer att vara värt på vissapunkt i framtiden.Nuvärdet på en dollar idag är mindre än värdet på en dollar som mottas i framtiden, såvida inte ekonomin upplever kontinuerlig deflation.Eftersom de flesta ekonomier upplever en stadig inflation över tid måste räntan vara högre än inflationstakten för att locka investerare.På en råvarumarknad avslöjar en framåtkurva priser baserade på efterfrågan, plus innehav och lagringskostnader för lager.

Formen på en framåtkurva ger insikt i marknadens styrka eller svaghet.Uppåt sluttande kurvor anses vara det normala tillståndet för marknader, där värdet ökar när tiden ökar.På en råvarumarknad indikerar lutande kurvor uppåt att säljare kräver ersättning för de extra kostnader som är förknippade med innehav och lagring.En nedåtgående lutning kan vara ett tecken på en hausseartad marknad där framtida månader är rabatterade.En hausseartad marknad indikerar att efterfrågan är stark och att köpare är villiga att betala en premie för en minskad väntetid.

Kalkylark och programvara används för att skapa framåtkurvor.Beroende på marknadens komplexitet är kalkylblad den mest populära metoden.Framåträntor för att skapa framåtkurvor beräknas genom att ta marknaden för marknaden eller från kontantmarknaden LIBOR -räntor.Dessa två räntor skiljer sig ofta åt på grund av utbud och efterfrågan eller när futuresmarknaden antingen driver eller sjunker kontantmarknaden.

Försiktighet bör vidtas när man utvecklar en framåtkurva, eftersom felberäkningar kan leda till felaktigt prissättning av finansiella instrument eller fel i riskberäkningen.Framåtkurvor sträcker sig i komplexitet, beroende på det finansiella instrumentets art.I allmänhet är en framåtkurva för obligationer enklare att utveckla än för en råvaruhandel.Till exempel har vissa råvarubranscher säsongsvariationer som måste redovisas beroende på hur lång tid som graferas.