Vad är en framtidsspridning?

En framtidspridning är en kombination av relaterade futurespositioner, vanligtvis benämnda ben.En enda oöverträffad mdash;eller direkt mdash;Futures -position tjänar eller förlorar pengar när en råvarupris stiger och faller, men en spridning är utformad för att tjäna pengar baserat på prisförhållandet mellan en kombination av positioner.En framtidsspridning består vanligtvis av ben som är positivt korrelerade, vilket innebär att deras priser tenderar att röra sig tillsammans.De kan också inkludera ben som tenderar att röra sig i motsats till varandra.Futures spridningar försöker dra nytta av prisförhållandena samtidigt som risken sänker.

Ett exempel på en terminspridning baserad på positiv korrelation skulle vara köp av kontrakt i både värmeolja och blyfri bensin.Båda härstammar från råolja, och som en allmän regel rör sig deras priser upp och ner tillsammans.En näringsidkare kan dock bestämma att värmeoljefolk är lägre än normalt och bensininventarier är högre än normalt.Om han eller hon förväntar sig att raffinaderier ska korrigera obalansen genom att avleda mer av sin kapacitet mot produktion av värmeolja och bort från bensin, kan näringsidkaren köpa ett bensinavtal och sälja värmeolja.När varulager justerar till sina normala nivåer bör priset på varje ben röra sig till handlarens fördel.

I allmänhet är en sådan futuresspridning en mindre riskabelt förslag än att bara köpa bensinen ensam eller sälja värmeoljan ensam.I exemplet ovan, om en orkan stänger av råoljeproduktionen, vilket resulterar i brist på både värmeolja och bensin, tenderar båda att stiga snabbt i pris.Ett ensamt kort ben i värmeolja kan förväntas förlora stort, men en spridning som inkluderade ett långt bensinben kan utgöra mycket, om inte alla, förlusten.Inventeringsskillnaden skulle bli en sekundär faktor, och näringsidkaren skulle titta på en break-even-handel snarare än en enorm förlust.

En korrelerad framtidsspridning innebär vanligtvis mindre risk än en direkt position, så framtidsutbyten erbjuder normalt en lägre säkringmarginal för att hålla dem.Korrelationer håller dock inte alltid, och en spridning kan och ibland går lika dåligt som en direkt position.Andra möjliga framtidsspridningar kan konstrueras genom att köpa och sälja olika kontaktmånader med samma vara baserat på olika säsongsbetonter.Genom att lägga till olika kombinationer av alternativ till relaterade futurekontrakt kan potentiell risk och belöning finjusteras till nästan alla smaker.