Vad är en skräpbindning?

En skräpobligation är vanligtvis ett lån med hög ränta med relativt ogynnsamma villkor för att kompensera för en hög risk för fallissemang.Skräpobligationer är en typ av högavkastningsskuld och överlägset de vanligaste.

Obligationer klassificeras enligt låntagarens kreditbetyg.I USA är de viktigaste betygsbyråerna Fitch, Standard och Poors och Moodys.Betygsschemat i fallande värdeordning är: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Allt rankat BB eller nedan anses i allmänhet vara en skräp eftersom kreditrisken är så stor.

I den moderna ekonomin handlas obligationer som alla varor.Investeringsföretag försöker maximera sin vinst genom att balansera säkerheten för en investering med kostnaden för obligationen på marknaden.Skräpobligationer är mycket attraktiva för vissa investeringsgrupper på grund av deras låga kostnader.

I vissa fall kan en investerare vara förbjuden av stadgarna i den grupp de tillhör, till exempel en företagspensionsfond, från att köpa eventuella obligationer som är betygsatta under eneller bb.Denna begränsning gör skräpobligationsmarknaden betydligt mer begränsad än marknaden för höggraderade obligationer, ofta kallad investeringsklass.Telekommunikations- och energisektorerna är två branscher som använder skräpbindningen i stor utsträckning.Nyligen har det framkommit att ett antal företag har manipulerat utseendet på sin skuld för att hjälpa dem att få ett högre betyg på sina obligationer så att de lättare kan handla dem på marknaden.

Enron är förmodligen det mest kända exemplet på enFöretagets snedvridande skuld för att göra deras portfölj inte främst bestå av skräpbindningar.Genom att dölja mycket av sin skuldbok fick Enron högre betyg än de annars skulle ha tjänat.WorldCom var på liknande sätt initialt inte betygsatt som ett skräpobligationsföretag på grund av olagliga redovisningspraxis.

Skräpobligationen spelar också en viktig roll i den hävstångsköp och fientliga övertagande, vilket gör att grupper av investeringsbanker kan samla in stora mängder kapital att användaNär man skaffar ett målföretag, betalar avskedningsränta med det nyligen förvärvade företagen kassaflöde.