Vad är en modifierad varaktighet?

A Modifierad varaktighet är en process som identifierar mängden förändring i värde som en viss säkerhet upplever när räntorna förändras.Tanken bakom denna typ av mätning är att obligationspriser och räntor tenderar att flytta är olika riktningar.Detta innebär att om räntan som är förknippad med obligationsproblemet ökar, minskar priset på obligationen.

För att förstå begreppet modifierad varaktighet är det viktigt att notera att obligationspriset och värdet på obligationsproblemet inte nödvändigtvis är detsamma.Obligationspriset är helt enkelt det belopp som den utfärdande enheten ber om obligationen.Däremot är obligationsvärdet baserat på mer kriterier än bara det begärda priset.Att skilja mellan de två gör det lättare att förstå hur en modifierad varaktighet fungerar, eftersom obligationspriset inte svarar på förändringar i räntan på samma sätt som ett obligationsvärde svarar.

En faktor som påverkar bindningsvärdet är graden av risk som är förknippad med problemet.Även om det är något subjektivt, kan denna faktor indikera att även om förhållandet mellan räntan och obligationspriset är konstant, kan frågor om stabiliteten i den enhet som utfärdar obligationen innebära att mer risk är närvarande.Ytterligare risk kan ha en negativ inverkan på obligationens värde, när det gäller antalet investerare som är villiga att köpa in obligationsproblemet, utan att nödvändigtvis utöva något inflytande på obligationspriset.

Den grundläggande formeln för att beräkna en modifierad varaktighet innebär att jämföra det aktuella priset och räntan som är kopplad till obligationsproblemet.I de flesta situationer tenderar dessa två faktorer att röra sig i motsatta riktningar.Det innebär att om räntorna ökar kan obligationspriset sjunka och obligationen vinner i värde för investerare som tycker att frågan är mer önskvärd på grund av chansen att få en högre avkastning samtidigt som en mindre investering gör en mindre investering.Om räntan sjunker blir obligationen mindre attraktiv för investerare och värdet för investerare kommer sannolikt att minska i enlighet därmed.När jämförelsen har gjorts är det möjligt att bestämma vad en ränteförskjutning skulle göra för obligationsvärdet mellan den tidpunkt förändringen inträffar och förfallodagen för obligationen.

I själva praktiken innebär detta att den modifierade varaktigheten använder en formel med ett plus utbytet till förfallet för att bestämma effekterna av ränteförändringen på obligationsvärdet.Även om detta kan tyckas vara något invecklade, är denna process inte till skillnad från de formler som används för att förutsäga förändringen som inträffar med en inteckning som har en flytande eller variabel hastighet.Genom att identifiera förändringen i räntan kan investeraren bestämma vilken typ av avkastning som rimligen kan förväntas under obligationens livslängd om denna förändring faktiskt skulle ske.