Vad är en spanmarginal?

Span Margin är det ledande systemet för marginalhantering som används av de flesta ledande framtids- och optionsmarknader.Kort för standardportföljanalys av risken använder spanmarginalsystemet en serie komplicerade algoritmer för att bestämma det minsta mängden marginal som innehavare av aktieoptioner eller terminer måste behöva täcka risken för en maximal en-dagars förlust.Det finns många fördelar med detta system, inklusive det faktum att det möjliggör överskottsmarginal på en position till andra positioner inom en portfölj.Dessutom tar SPAN också hänsyn till hela portföljtransaktioner snarare än bara den senaste positionen som tagits.

Handel med optioner och terminer kräver olika bestämningar av marginal än handeln med aktier.När en person gör en aktiehandel får han eller hon i huvudsak ett lån från en mäklare för att köpa större mängder lager än näringsidkaren ursprungligen ger upp i kapital.En optionsmarginal, som är det belopp som måste läggas på ett konto för handelalternativ, kommer i form av en prestationsobligation.Spanmarginalsystemet, som först utvecklats av Chicago Mercantile Exchange och nu antagits av de flesta ledande framtids- och optionerutbyten över hela världen, analyserar en specifik portfölj och bestämmer mängden marginal som näringsidkaren initialt måste lägga upp.Av variablerna som påverkar alternativen som handlar, till exempel priset på den underliggande varan, tiden som alternativet har fram till utgången och volatiliteten för den underliggande tillgången.Därefter sätter de olika alternativen genom 16 möjliga marknadsscenarier av vinster eller förluster.Detta system ger sedan ett belopp som näringsidkaren måste ha för att handla optioner på den specifika marknaden, ett antal som kan förändras dagligen på grund av marknadsvolatilitet.

Detta gör att näringsidkaren kan lägga ner mindre pengar för att bära fler alternativ, vilket hjälperMarknaderna också genom att det uppmuntrar mer handel.Ett utbyte som inte använde spanmarginalsystemet skulle kräva att näringsidkaren sätter upp en viss marginal för varje position som de har.Genom att kombinera alla positioner inom en portfölj och låta fler solida positioner för att balansera riskigare alternativ är systemet fördelaktigt för optionären.

Vissa andra fördelar finns för handlare som använder ett utbyte som använder spanmarginalsystemet.Eftersom prestationsbindningarna som används till marginalalternativ vanligtvis kommer i form av kortfristiga statsskuldväxlar, kan dessa obligationer faktiskt få ränta.Handlare kan använda detta ränta för att betala för transaktionskostnader som uppkommit under handeln.Dessutom tillåter span -systemet fördelar för dem som skriver både samtal och sätter alternativ, eftersom de delvis balanserar risknivån när hela portföljen analyseras.