Vad är en särskild enhet?
En speciell syfte, även känd som ett fordon med speciellt syfte, är en sofistikerad finansiell struktur som är separerad från en företagsbalansräkning.Dessa strukturer är främst utformade för att tillhandahålla en effektiv form för att samla in pengar på skuldmarknaderna, men kan vilseleda investerare om det skuldbelopp ett företag bär.Fordon med särskilda ändamål kan vara kontroversiella enheter, och skapandet av dessa strukturer var till stor del skylden för bortfallet av tidigare amerikanska energikonglomerat Enron.En särskild enhet kan också vara ett medel för ett företag att få finansiering till gynnsamma priser, och om det används på lämpligt sätt kan det leda till framtida vinster.
Anledningen till att ett företag kan bilda en särskild enhet är att samla in pengar för ett evenemang, till exempel ett förvärv eller byggprojekt.Ett annat alternativ kan vara att utfärda aktier på aktiemarknaderna, men denna metod utspädar andelen aktier som innehas av befintliga aktieägare.Ofta betraktas detta inte gynnsamt av aktieinvesterare.Å andra sidan kan det vara lika kontroversiellt att trycka på skuldmarknaderna.Långivare stöder inte för mycket skuld i en företagsbalans, och att ha en stor skuldbelastning leder till branta finansieringsräntor såvida inte ett annat investeringsfordon skapas.
En speciell syfte är strukturerad på samma sätt som ett förtroende.När ett företag har upprättat detta fordon är dess första verksamhetsordning att skapa en transaktion genom att sälja en tillgång eller tillgångar från sin egen balansräkning till den speciella ändamålen.Detta stärker kontantreserverna på de större enheternas balansräkning, som är en extra bonus.
Företaget presenterar sedan balansen för specialändringar för långivare för nödvändig finansiering.Med endast den nyligen förvärvade tillgången eller tillgångarna i balansräkningen för specialändamål är långivare mer benägna att tillhandahålla finansiering till en gynnsam skattesats, särskilt eftersom företaget verkar ha någon ytterligare skuld.Det större företaget som skapade fordonet med specialändamål anses vara moderbolaget, och långivare är väl medvetna om att båda balansräkningarna finns.Så länge lånet görs till fordonet med särskilda ändamål och inte den större enheten, är moderbolaget dock inte ansvarigt för affären och behöver inte rapportera skulden i balansräkningen.
Många stora och globala företag använder speciella fordon etiskt för att få billig finansiering.I vissa regioner är det här juridiska investeringsstrukturer som eliminerar risken för en företagsböcker, men som också kan missbrukas.Även om ett företag inte behöver rapportera verksamheten i sitt specialfordon i sin balansräkning, kan det hänvisa till aktiviteter utanför balansräkningen i sina finansiella rapporter.Detta bör tjäna som en röd flagga för investerare att en företagskuldbelastning kan vara större än den verkar vara.