Vad är en vägd genomsnittlig betygsfaktor?

En vägd genomsnittlig betygsfaktor är en metod för att beräkna och kommunicera den totala risken för en portfölj av investeringar.Det är oftast förknippat med säkerhetsskuldförpliktelser.Den vägda genomsnittliga betygsfaktorn tar hänsyn till varje enskild tillgång i portföljen, men ger betoning baserad på den relativa andelen av portföljen som utgörs av varje tillgång.

Den huvudsakliga användningen av en vägd genomsnittlig betygsfaktor är med säkerhetsskuldförpliktelser.Det här är finansiella produkter där rättigheterna till inkomst från flera lån och kreditavtal har köpts upp och förpackats tillsammans.Investerare köper sedan obligationer i CDO, med återbetalningar och ränta från obligationerna som slutligen kommer från inkomsterna från de ursprungliga lånen.Det finns två huvudfördelar med detta system: att binda flera lån begränsar skadorna som orsakas av en enda låntagare som standard;och obligationerna kan utfärdas på ett sådant sätt att investerare kan välja en viss saldo mellan att få en högre räntesats eller ha ett prioriterat krav i händelse av att standardvärden innebär att det inte finns tillräckligt med pengar för att betala alla obligationer.

Med så många lånFörpackat tillsammans kan det vara svårt att bedöma den totala risken för standard på en viss CDO och dess utbud av obligationer.Den vägda genomsnittliga betygsfaktorn är ett relativt enkelt sätt att uppnå detta.Det innebär att man först tilldelar en riskfaktor till varje enskild tillgång: i själva verket är ett försök att förutsäga den statistiska sannolikheten för den relevanta låntagaren som standard.

Dessa riskfaktor siffror är sedan medelvärde med viktning.Detta innebär att justera siffrorna för att matcha de proportioner som varje tillgång bidrar till den totala portföljen.Som ett extremt förenklat exempel, om 60% av portföljen består av inkomst från inteckning A och 40% består av inkomst från inteckning B, är den totala riskfaktorn helt enkelt riskfaktorn för inteckning och multiplicerad med 0,4, plusRiskfaktorn för inteckning B multiplicerad med 0,6.

Exakt vad den slutliga viktade genomsnittliga betygsfaktorfiguren representerar kan variera beroende på vem som producerar betyg.Ett system, som drivs av Ratings Agency Moodys, använder betyg genom vilket en poäng på 100 representerar en 1% chans för fallissemang under 10 år, en poäng på 150 representerar en 1,5% chans och så vidare.Investerare bör kontrollera noggrant för att se exakt vilket system som används, särskilt när de jämför investeringsalternativ från olika leverantörer.