Vad är en tillgångsmodell?

Asset Pricing Model eller Capital Asset Pricing Model (CAPM) är ett sätt att bedöma den systematiska risken för att investera i en aktie och bestämma den förväntade avkastningen.Nobelprisbelönta ekonomen William Sharpe föreslog först CAPM 1970. Den lämpliga avkastningen för en aktie uppskattas genom att använda tillgångarna Beta-risken, vilket är ett mått på aktiens relativa volatilitet jämfört med marknaden.CAPM centrerar på antagandet att ökade risker garanterar och bör ge högre avkastning.Genom att använda kapitaltillgångsprismodellen kan en investerare fastställa om det nuvarande aktiekursen överensstämmer med dess förutsagda avkastning.

Tillgångar med betor på noll är relativt fria.Formeln som används av tillgångsprissättningsmodellen öppnar med den riskfria avkastningen, till exempel hastigheten för en tioårig statsobligation.Skrivet ut är formeln som följer: förväntad avkastning ' riskfri ränta + beta (marknadsränta-riskfri ränta).Att subtrahera den riskfria räntan från medianmarknadsavkastningen ger det extra belopp som en investerare bör få när man investerar på aktiemarknaden över en riskfri tillgång.För att generera en uppskattning av en rimlig, förväntad avkastning multipliceras premien därefter med beta för den enskilda aktien och läggs till den riskfria räntan.

Till exempel, om en tioårig statsobligation ger två procent, är den riskfria räntan två procent.Om marknadsräntan är 10 procent är premien som genereras av aktieinvesteringar åtta procent, härledda genom att subtrahera de riskfria två procent från marknadsräntan.Företaget XYZ har en betavisk för två.Den premie som investeringen i företaget XYZ bör producera över den riskfria räntan beräknas genom att multiplicera två gånger åtta.Företagets XYZ-aktie bör generera en 16 procent bonus över den riskfria räntan på två procent, eller 18 procent.

Säkerhetsmarknadslinjen (SML) är en linjediagram över tillgångsprissystemet, med beta ritad på den horisontella axeln och tillgångsavkastningen på den vertikala axeln.Med en uppåtgående lutning till höger representerar linjen förhållandet mellan beta och förväntad avkastning.Om investerare jämför den faktiska avkastningen på ett företag på denna tomt, är aktier som ger avkastning som tomt under linjen dåliga artister, med avkastningen som inte motiverar risken.Å andra sidan, om de faktiska returdiagrammen över linjen, undervärderas beståndet.Detta lager är ett fynd.