Vad är alternativ för alternativ?

Options backdating är en strategi där optioner beviljas till en investerare baserat på ett datum då värdet på dessa optioner var lägre än det aktuella aktiekursen.Även om denna typ av aktivitet inte anses olaglig i de flesta nationer, finns det en viss fråga i vissa håll när det gäller dess etiska konsekvenser.I praktiken gör options -backdating det möjligt för investerare som beviljas aktierna att omedelbart realisera en avkastning, eftersom det äldre aktiekursen redan har övervakats av det senaste och högre priset per aktie.

En av de vanligaste situationerna där alternativ för optioner äger rum är att tilldela aktier i företagets aktie till anställda.Som en del av anställdas aktieoption identifierar företaget ett specifikt datum under det senaste tiden för att fungera som riktmärke för att prissätta värdet på de tilldelade aktierna.Till exempel kan XYZ Company besluta att tilldela en verkställande direktör med tusen aktier av föredragen aktie den 31 december, då aktien handlas till en ränta på 50 dollar (USD) per aktie.I stället för att använda det nuvarande handelsvärdet kan företaget besluta att använda det pris som aktierna handlade den 1 december, vilket var 40 USD per aktie.Detta innebär att verkställande direktören omedelbart genererar en avkastning på 10 dollar per aktie på var och en av dessa tusen aktier.

När det gäller att ordna pappersarbetet kommer emittenten att använda det faktiska datumet som är förknippat med det pris som används i transaktionen.Detta innebär att även om aktierna tilldelades den 31 december kräver optionens backdateringsprocess att dokumentationen bär dagen den 1 december, vilket effektivt motiverar det pris som används i transaktionen.Som ett resultat är det faktiska datumet för beviljande i samband med aktierna inte detsamma som det bidragsdatum som transporteras i pappersarbetet.

Det finns någon åsiktsskillnad om hur effektiv denna process faktiskt är, när det gäller att främja mer effektivitet bland chefer.Förespråkare ser den omedelbara belöningen som erhållits genom användning av optioner som backdaterar som ett incitament som uppmuntrar mottagaren att vara mer engagerad i arbetsgivaren.Motståndare noterar att när denna omedelbara belöning har beviljats har verkställande direktören lite incitament att arbeta hårdare och uppmuntra tillväxten av verksamheten, en åtgärd som sannolikt skulle leda till att aktiens värde ökar.

I vissa länder måste eventuella incidenter av alternativ för alternativ rapporteras till National Regulatory Agency som övervakar handel och investeringsaktivitet inom den särskilda nationen.Ofta åläggs tidsgränser som förhindrar att backdateringsprocessen använder ett pris som gäller ett datum utanför ett definierat intervall.Till exempel kan byrån tillåta ett företag att utfärda aktierna till företagsledare till ett pris som tillämpades på valfritt datum under de två kalendermånaderna före det datum då aktierna tilldelas, men skulle förbjuda användning av ett pris som gick tillbaka tremånader.