Vad är riskneutral?

Investerare ingår i tre breda kategorier med avseende på den relativa riskgraden som de är villiga att tolerera i sina investeringsstrategier.Riskneutrala investeringar innebär beslutsfattande som inte tar hänsyn till risken för investeringen.De flesta investerare är riskaverse och väljer den lägsta riskinvesteringen som ger en viss avkastning.Å andra sidan deltar risksökande i högriskinvesteringar, med låga potentiella utbetalningar eller låg sannolikhet för att tjäna vinst.Riskneutrala investerare överväger andra parametrar än risk, till exempel avkastning och marknadsmoment, när de väljer värdepapper för investeringar.

Föreställ dig till exempel att tre investerare var och en har $ 1 000 amerikanska dollar (USD) att investera.Den riskaverse investeraren väljer att sätta sin $ 1 000 USD i en USA: s statsobligation med en tre procents avkastning.Aroterad av risk, investerar risksökaren sina pengar i ett nystartat företag som säljer den senaste förbättringsprodukten online, med en potentiell avkastning på fem procent.Även om ett aktieköp innebär mer risk än för en statsobligation, väljer riskneutral investerare att köpa aktier förhoppningsvis för att få en högre avkastning än tre procent.

Frasen Riskneutral har också tillämpats på specifika alternativstrategier där risken för att hålla positioner i lager mildras genom att kompensera samtal och sätta alternativ.Exempelvis är konverteringsarbitrage en investeringsstrategi där investeraren har en position i en aktie medan han säljer ett samtalsalternativ och köper ett Put -alternativ med samma strejkpris.Investeraren försöker utföra alternativen så att premien för det ena eller det andra alternativet överskrider sitt marknadsvärde under konverteringsarbitrage.Med andra ord, en lång lagerposition säkras med ett kort samtal och ett långt sätt med samma strejkpris, teoretiskt låser in en vinst och gör strategin relativt riskneutral.

Föreställ dig till exempel att XYZ -aktien säljer till $ 74,20 USD.Under en given månad säljer samtalsalternativet till $ 4,90 USD och Put -alternativet för $ 5,70 USD.En konverteringsarbitrage kan ställas in för $ 75,00 USD, med ett strejkpris på $ 76,00 USD för båda alternativen.Till det aktuella priset är tidsvärdet för det korta samtalet $ 4,90 USD med ett inneboende värde på noll, och tidsvärdet för det långa PUT är $ 4,70 USD med ett inneboende värde på $ 1,00 USD.Nettotidsvärdet är $ 0,20 USD, vilket innebär en 20-cent nettotidsvärde kredit per aktie.