Vad är den effektiva marknadshypotesen?

Den effektiva marknadshypotesen (EMH) är en teori om investering som säger att aktiemarknaden alltid tar hänsyn till all information som är relevant för ett företag när man prissätter en aktie.Därför prissätts alla aktier rättvist hela tiden, och det är omöjligt att köpa en undervärderad aktie eller sälja en övervärderad.Teorin fortsätter att anta att en investerare inte kan överträffa marknaden på lång sikt, och att de bara sätt att öka avkastningen är att öka risken.Denna teori kallas ibland finansiell marknadseffektivitet.

Eugene Fama utvecklade den effektiva marknadshypotesen 1970. Hans studie av finans och makroekonomi ledde honom att anta en transparent marknad, där alla investerare har tillgång till all information om ett företagvilket kan påverka aktiekursen.Den effektiva marknadshypotesen gäller både tillväxtlager och värdelager.

Den effektiva marknadshypotesen har lett till ett antal modeller och teorier som stöder, modifierar eller avvisar EMH.Svagformad effektivitet säger att alla tidigare priser på ett visst lager återspeglas i dagens pris.Semi-stark formeffektivitet säger att endast icke-offentlig information kan gynna en investerare eftersom all offentlig information redovisas i aktiekursen.Strong-formeffektivitet, som EMH, säger att all information, offentlig eller icke-offentlig, representeras i ett aktiepris;Ingen investerare kan slå marknaden, inte ens med så kallad insiderinformation.

Den adaptiva marknadshypotesen säger att marknadseffektiviteten är relaterad till antalet konkurrenter, tillgängliga vinstmöjligheter och marknadsaktörernas förmåga att anpassa sig.Den mest effektiva marknaden kommer att ha många konkurrenter för få resurser.Ineffektiva marknader kommer att ha få deltagare men många resurser.

När ett lager fluktuerar i konflikt med den effektiva marknadshypotesen är det möjligt att tjäna på skillnaden i priset.Detta kallas arbitrage.Arbitrage finns endast på ineffektiva marknader.Den slumpmässiga promenadmodellen säger att aktiekurserna är oförutsägbara och tidigare prestanda kan inte förutsäga framtida avkastning.

Flera teorier behandlar varför, på en effektiv marknad, aktiekurser ibland rör sig irrationellt, kända som en marknadsanomali.Den dumma agentteorin säger att om varje investerare agerar på egen hand kommer all information att återspeglas i aktiekursen.När investerare agerar tillsammans kan panik- och mobbmentalitet inställas och orsaka prisfluktuationer.Den bullriga marknadshypotesen säger att fluktuationer i pris och handelsvolym kommer att förvirra handlare och resultera i affärer som inte är baserade på den effektiva marknadshypotesen.