Vad är LIBOR -marknadsmodellen?

LIBOR -marknadsmodellen är en modell för räntemarknaden.Det förutspår beteendet hos räntor baserat på vissa antaganden om vilka faktorer som påverkar deras rörelse.Modellen används ofta för sin metod för prissättning av finansiella derivat, särskilt ränteswappar och bestämmer en säkringsstrategi för investerare som håller dem.

Det exakta ursprunget till modellen är okänt, men det var antagligen i bruk i flera årInnan dess formella publicering i ett ekonomiskt dokument.Det publicerades i tre tidningar 1997: en av Alan Brace, Dariusz Gatarek och Marek Musiela;en av Farshid Jamshidian;och en av Kristian Miltersen, Klaus Sandmann och Dieter Sondermann.Dessa författares namn inspirerade alternativa namn för modellen.Det är ibland känt som BGM -modellen eller BGM/J -modellen.Det vanligaste namnet för modellen är emellertid LIBOR -marknadsmodellen, eller LMM.

LIBOR i LIBOR -marknadsmodellen är en vanligt förekommande förkortning för London Interbank som erbjuds ränta.LIBOR är den ränta som bankerna erbjuder varandra för lån över natten som inte kräver säkerhet från lånebanken.Denna ränta är en allmänt accepterad riktmärkesränta som fungerar som grund för många av de ränteswappar som säljs på marknaden.

LIBOR -marknadsmodellen använder stokastiska processer för att förutsäga rörelse av LIBOR -räntor.Andra modeller förutsäger kortsiktiga räntor, men LIBOR-marknadsmodellen ger en uppsättning framåträntor.Dessa priser är alla förutsägelser om framtida libors, så modellens noggrannhet kan testas genom att jämföra sina förutsägelser med observerade libors på marknaden.

Att ha en uppsättning framåträntor gör det möjligt för investerare att utföra olika beräkningar för att bestämma prissättning och investeringsstrategier.De kan använda framåträntorna för att rabattera de förväntade kassaflödena från derivat så att de mer kan bestämma vad de ska betala för dem i nuet.Förväntningar på räntor hjälper dem också att avgöra hur de ska konstruera sina portföljer för att skydda mot risker med hjälp av en kombination av derivat.

LIBOR är grunden för en mängd derivat, vilket innebär att LIBOR -marknadsmodellen kan användas för att prissätta derivatDet inkluderar ränteswappar i deras strukturer.Användningen inkluderar att beräkna priserna på Bermudan -swaptions, ett alternativ att ingå en räntesbyte som kompliceras av dess begränsningar för de datum som alternativen kan utövas på.LIBOR -marknadsmodellen bidrar också till att bestämma priser för en rad andra derivat.