Vad är volatilitetsarbitrage?

Ibland kallas helt enkelt Vol arb , volatilitetsarbitrage är en strategi som har målet att tjäna mest nytta av innehavet av en given säkerhet.Detta hanteras genom att överväga skillnaden mellan den underförstådda eller förstås volatiliteten i ett alternativ och den framtida realiserade volatiliteten för samma alternativ, förutsatt att alternativet är en del av en delta-neutral portfölj.Att använda detta tillvägagångssätt innebär noggrant att överväga risken eller volatiliteten i samband med den underliggande säkerheten snarare än att bara gå till det nuvarande priset och de rådande marknadsförhållandena.

Inom en delta-neutral portfölj finns det en balans mellan de positiva och negativa deltorna som är förknippade med värdepapperna.Detta innebär helt enkelt att riskerna i samband med några av värdepapperen kompenseras av riskfaktorerna för de andra värdepapperen, vilket effektivt skapar en riskfaktor för den totala portföljen som uppgår mer eller mindre till noll.I teorin, om vissa av tillgångarna tappar värde, är det kompenserat av de andra tillgångarna som ökar i värde, vilket gör att portföljen åtminstone kan behålla sitt värde och eventuellt till och med publicera en viss vinst.

Volatilitetsarbitrage fungerar mycket bra i denna typ av portföljstruktur.Genom att noggrant utvärdera förutsägbara faktorer som kan ha en effekt på risken som är förknippad med ett alternativ i framtiden, är det möjligt att avgöra om en given investering passar bra för portföljen, eller om den har potential att kompensera den balansen.Många olika händelser kan övervägas för att skapa en framtida volatilitetsprognos, inklusive tvister om patent som innehas av den utfärdande enheten, resultaten av försöken på nya produkter eller förändringar efterfrågade som påverkar företagets intäkter som utfärdade säkerheten.En investerare kan till och med överväga den möjliga avgången i nyckelsiffror inom företagets hierarki som en del av volatilitetsarbitrageprocessen.

När denna framtida volatilitet har fastställts kan investeraren börja leta efter ett annat alternativ som presenterar en annan volatilitetsnivå,tillåter den ena att kompensera den andra.Om det andra alternativet har en lägre volatilitet än det första kommer investeraren att säkra den underliggande säkerheten för att upprätthålla den önskade balansen.I situationer där volatiliteten är högre kan investeraren sälja alternativet och återigen säkra sig med den underliggande säkerheten.

En investerare som använder en volatilitetsarbitrage -strategi kommer att förverkliga en avkastning när den realiserade volatiliteten för det alternativet rör sig närmare hans eller hennes förutsägelser, och inte i riktning mot volatiliteten som marknadsplatsen underföras.Detta tillvägagångssätt kan ständigt användas när nya innehav köps och äldre som säljs som svar på graden av balans som investeraren vill behålla i portföljen.Liksom med många investeringsstrategier kräver en volatilitetsarbitrage noggrant övervägande av relevanta faktorer från investerarens sida och projicerar exakt effekterna av dessa faktorer på de aktuella värdepapperen.Underlåtenhet att göra exakta förutsägelser kan få investeraren att förlora en betydande intäkter, snarare än att leda till realisering av betydande avkastning.