ฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์เกิดขึ้นเมื่อราคาอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วภายในระยะเวลาอันสั้น อัตราเงินเฟ้อและค่าแรงมักไม่สามารถทันกับราคาอสังหาริมทรัพย์ที่สูงขึ้นซึ่งหมายความว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างไม่มั่นคงในที่สุด ผลกระทบเชิงลบโดยตรงของฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์รวมถึงการยึดสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นและผลกระทบทางอ้อมอาจรวมถึงอัตราการว่างงานที่สูงขึ้น
ราคาของบ้านเช่นเดียวกับสินค้าในตลาดทั้งหมดเป็นส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากอุปสงค์และอุปทาน เมื่อมีผู้ซื้อมากกว่าบ้านเพื่อขายการแข่งขันระหว่างผู้ซื้อจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาอสังหาริมทรัพย์ ผู้ซื้อจำนวนมากรู้เท่าทันจ่ายราคาทรัพย์สินมากเกินไปเนื่องจากเชื่อว่ายิ่งรอนานเท่าไหร่ราคาก็จะสูงขึ้น ความต้องการของผู้ซื้อที่จะเข้าร่วมในตลาดอสังหาริมทรัพย์ก่อนที่บ้านจะกลายเป็นราคาแพงอย่างไม่น่าเชื่อเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญที่อยู่เบื้องหลังฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ทั่วไป
นโยบายการคลังมุ่งเป้าไปที่การกระตุ้นการใช้จ่ายทางธุรกิจอาจส่งผลกระทบต่อการสร้างหรือทวีความรุนแรงของฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ ธนาคารกลางมักปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้การกู้ยืมกลายเป็นราคาที่ถูกลงสำหรับธุรกิจและการประหยัดต้นทุนทำให้ธุรกิจขยายและจ้างพนักงานใหม่ได้ง่ายขึ้น เมื่อธุรกิจขยายตัวผู้คนจำนวนมากสามารถซื้อบ้านได้และทำให้ความต้องการที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น บริษัท ก่อสร้างไม่สามารถสร้างบ้านใหม่ได้เร็วพอที่จะสนองความต้องการนี้ได้เสมอ ดังนั้นฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์จึงเกิดขึ้น
เมื่อบ้านมีราคาแพงอย่างไม่เหมาะสมผู้คนจำนวนมากไม่สามารถซื้อบ้านได้และส่งผลให้อุปทานของบ้านมีมากกว่าความต้องการ เจ้าของทรัพย์สินที่มีอยู่ถูกบังคับให้ขายบ้านในราคาต่ำกว่าตลาดเพราะไม่สามารถดึงดูดผู้ซื้อได้ เมื่อจำนวนที่เพิ่มขึ้นของเจ้าของบ้านขายบ้านของพวกเขาในราคาที่ต่ำลงและต่ำลงฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ก็สิ้นสุดลง ผู้ที่ซื้อบ้านก่อนสิ้นฟองมียอดจำนองที่สูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินของพวกเขา คนเหล่านี้ไม่สามารถขายบ้านของพวกเขาได้เว้นแต่พวกเขาจะมีเงินออมเพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้ส่วนเกิน
ผู้ที่ไม่สามารถจ่ายจำนองก่อนที่จะขายบ้านของพวกเขามักจะจบลงด้วยการยึดสังหาริมทรัพย์ การยึดสังหาริมทรัพย์จำนวนมากทำให้ราคาอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำลงอีก นักลงทุนสูญเสียเงินเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ที่ลดลงซึ่งเชื่อมโยงกับการจำนองและอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้นนักลงทุนมีเงินน้อยลงซึ่งหมายความว่ากำไรของ บริษัท ลดลงและ บริษัท เริ่มลดต้นทุนด้วยการเลิกจ้างพนักงาน ในที่สุดราคาที่อยู่อาศัยตกลงต่ำจนผู้ซื้อถูกดึงกลับเข้าสู่ตลาดเพื่อหาข้อเสนอและเมื่อผู้คนเริ่มซื้ออสังหาริมทรัพย์อีกครั้งฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ใหม่ก็เริ่มก่อตัวขึ้น
