ฉันจะคำนวณผลผลิตพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์ได้อย่างไร?

ผลผลิตพันธบัตรคูปองศูนย์คำนวณโดยใช้สมการมูลค่าปัจจุบันและแก้ไขสำหรับอัตราคิดลดอัตราที่ได้คือผลผลิตมันเป็นทั้งอัตราคิดลดที่เปิดเผยโดยสถานการณ์ตลาดและอัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังจากพันธบัตรผลตอบแทนพันธบัตรคูปองศูนย์ช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจว่าจะลงทุนในพันธบัตร

พันธบัตรเป็นบันทึกที่ บริษัท ขายเพื่อหาเงิน mdash;นักลงทุนซื้อขายราคาซื้อสำหรับการชำระเงินในอนาคตพันธบัตรบางรายชำระเงินหรือคูปองเป็นระยะ แต่พันธบัตรคูปองเป็นศูนย์มีการชำระเงินเพียงครั้งเดียวในเวลาที่พวกเขาเติบโตจำนวนเงินของการชำระเงินเรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าหน้าของพันธบัตรนักลงทุนตัดสินใจว่าจะลงทุนในพันธบัตรตามผลตอบแทนของพันธบัตรหรือผลตอบแทนจากราคาตลาดโดยพื้นฐานแล้วพันธบัตรคือเงินกู้ที่นักลงทุนมอบให้กับ บริษัท และอัตราผลตอบแทนคืออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนได้รับกลับมา

มีแนวคิดที่แตกต่างกันซึ่งมีชื่อของผลผลิตตัวอย่างเช่นอัตราผลตอบแทนในปัจจุบันคือการชำระเงินคูปองหารด้วยราคาตลาดของพันธบัตรเนื่องจากพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์ไม่ต้องจ่ายคูปองพวกเขาจึงไม่มีผลตอบแทนปัจจุบันโดยทั่วไปเมื่อนักลงทุนพูดถึงผลตอบแทนของพันธบัตรพวกเขาจะอ้างถึงผลผลิตถึงวุฒิภาวะ mdash;นี่เป็นมาตรการของผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับหากเขาลงทุนใหม่แต่ละการชำระเงินที่พันธบัตรทำสำหรับพันธบัตรส่วนใหญ่การวัดค่อนข้างไม่สมจริงเพราะนักลงทุนไม่ได้ลงทุนคูปองในอัตราที่เหมาะสมเสมอไปอย่างไรก็ตามผลผลิตพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์มีความแม่นยำมากขึ้นเนื่องจากไม่มีข้อสันนิษฐานของการลงทุนซ้ำ

โดยทั่วไปคุณคำนวณผลผลิตถึงวุฒิภาวะโดยการเขียนสูตรมูลค่าปัจจุบันสำหรับพันธบัตรโดยใช้ตัวแปร y แทนอัตราส่วนลดจากนั้นคุณเสียบค่าอัตราผลตอบแทนและดูว่ามูลค่าปัจจุบันตรงกับราคาตลาดจริงหรือไม่คุณปรับค่าอัตราผลตอบแทนหากไม่ได้กระบวนการนี้เรียกว่าเดาและตรวจสอบแม้แต่เครื่องคิดเลขที่หาผลผลิตถึงวุฒิภาวะก็ใช้วิธีนี้พวกเขาทำซ้ำมัน

ผลผลิตพันธบัตรคูปองศูนย์นั้นง่ายต่อการคำนวณเนื่องจากมีองค์ประกอบน้อยลงในสมการมูลค่าปัจจุบันมันจะได้รับจากราคา ' (ค่าใบหน้า)/(1 + y)

n ^{โดยที่ n คือจำนวนของระยะเวลาก่อนที่พันธบัตรจะครบกำหนดซึ่งหมายความว่าคุณสามารถแก้สมการได้โดยตรงแทนที่จะใช้การเดาและตรวจสอบผลผลิตจะได้รับจาก y ' (ค่าใบหน้า/ราคา)} 1/n ^{- 1.}