พันธบัตรดัชนีเงินเฟ้อคืออะไร?

พันธบัตรที่ได้รับการจัดทำดัชนีเงินเฟ้อเช่นพันธบัตรดั้งเดิมจ่ายดอกเบี้ยตามช่วงเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและคืนการลงทุนเดิมเมื่อพันธบัตรครบกำหนดซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรทั่วไป แต่พันธบัตรที่ได้รับการจัดทำดัชนีเงินเฟ้อเชื่อมโยงกระแสเงินสดกับระดับเงินเฟ้อที่แท้จริงเพื่อให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงตรงกับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดของพันธบัตรด้วยวิธีนี้ทั้งนักลงทุนและผู้ออกตราสารจึงละทิ้งความเสี่ยงของระดับเงินเฟ้อที่ผันผวนในอนาคตประเทศอุตสาหกรรมหลายแห่งเช่นสหราชอาณาจักรและฝรั่งเศสเสนอพันธบัตรที่ได้รับการจัดทำดัชนีเงินเฟ้อเพื่อชำระหนี้อัตราเงินเฟ้อก่อให้เกิดภัยคุกคามที่มากขึ้นผ่านการกัดเซาะของเงินต้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปสำหรับพันธบัตรระยะยาวซึ่งตรงข้ามกับการลงทุนระยะสั้นทำให้พันธบัตรดัชนีเงินเฟ้อเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในช่วงเวลาเงินเฟ้อสำหรับการลงทุนระยะยาว

ตัวอย่างเช่นพันธบัตรทั่วไปสิบปี $ 100 (USD) พันธบัตรทั่วไปที่มีผลตอบแทนสามเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยและอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้สามเปอร์เซ็นต์จ่ายในอัตราที่แท้จริงเจ็ดเปอร์เซ็นต์หากระดับเงินเฟ้อที่แท้จริงสูงถึงห้าเปอร์เซ็นต์นักลงทุนจะได้รับเพียงสองเปอร์เซ็นต์ต่อปีจากการลงทุนของเขายิ่งกว่านั้นเขาสูญเสียเงินหากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็นแปดเปอร์เซ็นต์ด้วยพันธบัตรที่ได้รับการจัดทำดัชนีเงินเฟ้อในทางกลับกันอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะปรับเป็นแปดเปอร์เซ็นต์เพื่อให้มั่นใจว่าอัตราผลตอบแทนที่ระบุสามเปอร์เซ็นต์แม้จะมีอัตราเงินเฟ้อแปดเปอร์เซ็นต์พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อก็รับประกันอัตราผลตอบแทนสามเปอร์เซ็นต์

ปัญหาคลังสมบัติของสหรัฐอเมริกาหมายเหตุหรือพันธบัตรที่เรียกว่าหลักทรัพย์ที่ได้รับการคุ้มครองเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS)ด้วยเคล็ดลับพันธบัตรหลักจะถูกปรับเป็นประจำเพื่อป้องกันการกัดเซาะที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อตัวอย่างเช่นเงินต้นของพันธบัตรเคล็ดลับของสหรัฐอเมริกาที่ $ 10,000 USD พร้อมผลตอบแทนเล็กน้อยที่สี่เปอร์เซ็นต์และอัตราเงินเฟ้อประจำปีสามเปอร์เซ็นต์จะถูกปรับในวันที่จ่ายครึ่งปีแรกเป็น $ 10,150 USDเปอร์เซ็นต์อัตราเงินเฟ้อประจำปีดอกเบี้ยจะเป็นสี่เปอร์เซ็นต์ของเงินต้นที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ, $ 406 USDนอกจากนี้เงินต้นไม่เคยต่ำกว่าค่าที่อยู่ในอัตราแม้ว่าเงินต้นที่ปรับด้วยอัตราเงินเฟ้อจะลดลงต่ำกว่าการลงทุนดั้งเดิม

พันธบัตรที่ได้รับการจัดทำดัชนีเงินเฟ้อให้ประโยชน์แก่ประเทศอธิปไตยเช่นกันด้วยพันธบัตรดั้งเดิมผู้ออกเงินจะจ่ายดอกเบี้ยจำนวนสูงกว่าที่พวกเขาคาดว่าจะจ่ายเมื่อระดับเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าระดับที่คาดการณ์ไว้ตัวอย่างเช่นพันธบัตรสามเปอร์เซ็นต์ที่มีอัตราเงินเฟ้อสี่เปอร์เซ็นต์ที่คาดการณ์ไว้จะจ่ายอัตราจริงที่แท้จริงถึงเจ็ดเปอร์เซ็นต์หากเงินเฟ้อทำงานในระดับที่แท้จริงสองเปอร์เซ็นต์ผู้ออกเงินจะจ่ายมากกว่าสองเปอร์เซ็นต์มากกว่าที่เขาจะต้องจ่ายเพื่อรักษาผลตอบแทนเล็กน้อยเมื่อรัฐบาลเสนอพันธบัตรดัชนีเงินเฟ้ออัตราจริงจะเท่ากับอัตราเล็กน้อย

โดยทั่วไปนักลงทุนยอมรับอัตราที่ระบุไว้สำหรับพันธบัตรอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าพันธบัตรทั่วไปเพื่อแลกกับการกำจัดความเสี่ยงเงินเฟ้ออัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจจึงยังคงอยู่ในระดับต่ำอัตราดอกเบี้ยต่ำกระตุ้นการลงทุนการวิจัยการพัฒนาและการใช้จ่ายของผู้บริโภคพวกเขายังลดค่าใช้จ่ายในการให้บริการหนี้ของรัฐบาลกลาง