ทฤษฎีต้นทุนทุนพยายามอธิบายว่าการผสมผสานของตราสารทุนและตราสารหนี้ของ บริษัท มีผลกระทบต่อราคาหุ้นหรือไม่ ทฤษฎีต้นทุนทุนแบ่งได้สองประเภท: ทฤษฎีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิและทฤษฎีรายได้สุทธิ ในทฤษฎีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิการผสมผสานของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าทางการเงินของ บริษัท ภายใต้ทฤษฎีรายได้สุทธิวิธีการที่ บริษัท สร้างโครงสร้างต้นทุนเงินทุนมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อมูลค่าตลาด ต้นทุนเงินทุนของ บริษัท ประกอบด้วยทั้งตราสารหนี้และทุนโดยส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นประเภทที่ต้องการรักษาความปลอดภัยซึ่งส่วนใหญ่จะออก
นักลงทุนเลือกที่จะซื้อหุ้นของ บริษัท หรือพันธบัตรเมื่อพวกเขาค่อนข้างมั่นใจว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน เงินที่ บริษัท ได้รับในการแลกเปลี่ยนสำหรับการออกหุ้นและพันธบัตรเรียกว่าเงินทุนซึ่งจบลงด้วยการคิดต้นทุน บริษัท เมื่อต้องจ่ายดอกเบี้ยของนักลงทุน ต้นทุนของทฤษฎีทุนพยายามอธิบายว่าการออกสัดส่วนของเงินทุนประเภทเดียวมีผลกระทบต่อความสามารถของ บริษัท ในการสร้างความมั่นคงให้กับนักลงทุนมากขึ้นหรือไม่ ตัวอย่างเช่นผู้เชี่ยวชาญทางการเงินบางคนเชื่อว่าการออกหุ้นกู้ในสัดส่วนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับหุ้นจะทำให้มูลค่าหุ้นในระยะยาวของ บริษัท ลดลง
การผสมผสานของหนี้สินกับส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นไม่มีผลต่อราคาหุ้นภายใต้ต้นทุนการดำเนินงานสุทธิของทฤษฎีเงินทุน ทฤษฎีนี้ระบุว่ามูลค่าทางการเงินของ บริษัท จะเท่าเดิมโดยไม่คำนึงถึงโครงสร้างเงินทุน ตัวอย่างเช่นราคาหุ้นของ บริษัท จะเหมือนกันไม่ว่าจะเป็นการออกหุ้น 60 เปอร์เซ็นต์เป็นหนี้ร้อยละ 40 หรือหนี้ร้อยละ 90 เป็นหุ้นร้อยละ 10 แม้ว่าการผสมผสานของโครงสร้างจะผันผวนตลอดเวลา แต่ก็ไม่มีผลกระทบต่อมูลค่าตลาดของ บริษัท
ทฤษฎีต้นทุนทุนอีกประเภทคือทฤษฎีรายรับสุทธิใช้แนวทางตรงกันข้ามกับทฤษฎีรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ บริษัท และตราสารหนี้จำนวนเท่าใดตัดสินใจที่จะออกกองทุนเพื่อการดำเนินงานจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาหุ้นภายใต้ทฤษฎีนี้ ทฤษฎีรายได้สุทธินำมูลค่าตลาดของหุ้นที่ค้างชำระของ บริษัท และเพิ่มมูลค่าของหนี้สินทั้งหมดของ บริษัท รายได้หรือรายได้จากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีหารด้วยมูลค่าของเงินทุนที่มีอยู่เพื่อให้ได้มาซึ่งต้นทุนร้อยละ
ในขณะที่บาง บริษัท อาจชอบที่จะปฏิบัติตามทฤษฎีทุนโดยเฉพาะ แต่หลายคนพยายามที่จะรักษาโครงสร้างที่ลดต้นทุนและเพิ่มความได้เปรียบทางภาษี การจ่ายดอกเบี้ยสำหรับต้นทุนของหนี้สินสามารถหักออกจากรายได้รวมของ บริษัท และลดภาระภาษี การออกพันธบัตรจำนวนมากจะมีความเสี่ยงระยะยาวที่สูงขึ้นเนื่องจากหนี้มีความสำคัญมากกว่าทุนหาก บริษัท ยื่นเพื่อป้องกันการล้มละลาย
