สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพคือแนวคิดที่ว่าตลาดจะนำข้อมูลใหม่เข้าสู่บัญชีอย่างรวดเร็ว พูดอย่างกว้าง ๆ มันอธิบายว่าทำไมคนที่สุ่มไม่สามารถบรรลุผลกำไรที่รับประกันได้ด้วยการหยิบหมวดธุรกิจของหนังสือพิมพ์และซื้อหุ้นใน บริษัท ที่ดูเหมือนจะทำได้ดี ตามสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพข่าวทั้งหมดนี้จะถูกนำมาพิจารณาโดยราคาหุ้น; เหตุการณ์ในอนาคตจะส่งผลกระทบต่อสต็อกอย่างไม่แน่นอน
หลักการทางเศรษฐกิจที่ใช้สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพคือการเก็งกำไร Arbitrage เป็นการฝึกทำกำไรที่รับประกันโดยการใช้ประโยชน์จากข้อบกพร่องในตลาด ตัวอย่างพื้นฐานของการเก็งกำไรคือการซื้อบางอย่างในราคาที่ต่ำเมื่อคุณรู้ว่าคุณสามารถขายได้ในทันทีเพื่อรับเงินมากขึ้น การใช้หลักการของการเก็งกำไรกับข้อมูลทำให้เกิดสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ ความคิดคือถ้าข้อมูลอยู่ที่นั่นมันก็จะถูกดำเนินการไปแล้ว
เวอร์ชันที่แข็งแกร่งที่สุดของสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพคาดการณ์ว่าตลาดจะเป็นไปตาม 'การเดินสุ่ม' นั่นคือมันทำนายว่าในเวลาใดก็ตามหุ้นใด ๆ ที่ได้รับและตลาดโดยรวมก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับการตก แนวโน้มระยะยาวของตลาดและหุ้นทั้งหมดที่อยู่ในนั้นจะไม่มีอะไรนอกจากการสะสมของการตัดสินใจแบบสุ่ม แนวโน้มระยะยาวไม่สามารถระบุได้ แม่นยำยิ่งขึ้น: ทันทีที่แนวโน้มสามารถระบุได้พวกเขาจะหายไปเพราะนักลงทุนจะซื้อและขายหุ้นตามแนวโน้มใด ๆ ที่ชัดเจน ในการทำเช่นนั้นพวกเขาปฏิเสธมัน หากคาดว่าสต็อกจะเพิ่มขึ้นอย่างสมเหตุสมผลในช่วงเวลาที่เหลือของปีการตัดสินใจลงทุนจะรวมมูลค่าในอนาคตนี้ด้วยการลดราคาที่เหมาะสมลงในราคาปัจจุบัน
สมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาดอาจเป็นเพียงการประมาณคร่าวๆเท่านั้น เพื่อให้สมมติฐานในการทำงานอย่างถูกต้องตลาดจะต้องเต็มไปด้วยตัวแทนอัจฉริยะและเหตุผลที่ทำหน้าที่ในการประเมินแนวโน้มและคุณค่าของพวกเขา หากตัวแทนเหล่านี้ต้องสันนิษฐานว่าตลาดมีประสิทธิภาพระบบจะแยกออกจากกัน ผู้เข้าร่วมที่กระตือรือร้นที่สุดในตลาดต้องเชื่อว่าพวกเขามีความสามารถในการตัดสินใจที่สร้างผลกำไรบนพื้นฐานของข้อมูลใหม่หรือการประเมินผล
เนื่องจากความขัดแย้งนี้และเนื่องจากข้อมูลจำนวนมากตรงข้ามกับสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพจึงเป็นที่ถกเถียงกันอย่างมาก มันยังคงเป็นองค์ประกอบหลักของเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิกและยังคงสอนอย่างกว้างขวาง นักเศรษฐศาสตร์หลายคนอาจคิดว่าสมมติฐานนี้เป็นคำอธิบายที่ดีเกี่ยวกับการทำงานของตลาด อย่างไรก็ตามตลาดโลกแห่งความเป็นจริงนั้นเบี่ยงเบนไปจากประสิทธิภาพที่สมบูรณ์แบบบางอย่างมากกว่าคนอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นตลาดน้ำมันล่วงหน้าซึ่งนักลงทุนที่มีความรอบรู้และมีส่วนร่วมจำนวนมากอาจสอดคล้องกับสมมติฐานที่ดีกว่าตลาดรถยนต์มือสอง
