สมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพทำอะไร?

สมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นแนวคิดที่ว่าตลาดจะคำนึงถึงข้อมูลใหม่อย่างรวดเร็วการพูดในวงกว้างอธิบายว่าทำไมคนสุ่มไม่สามารถบรรลุผลกำไรที่รับประกันได้โดยการเลือกส่วนธุรกิจของหนังสือพิมพ์และซื้อหุ้นใน บริษัท ที่ดูเหมือนจะทำได้ดีตามสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพข่าวทั้งหมดนี้จะถูกนำมาพิจารณาโดยราคาหุ้น;เหตุการณ์ในอนาคตจะส่งผลกระทบต่อหุ้นที่คาดเดาไม่ได้

หลักการทางเศรษฐกิจที่เป็นพื้นฐานของสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพคือการเก็งกำไรArbitrage เป็นแนวปฏิบัติในการทำกำไรรับประกันโดยการใช้ประโยชน์จากข้อบกพร่องบางอย่างในตลาดตัวอย่างพื้นฐานของอนุญาโตตุลาการจะซื้อบางอย่างในราคาต่ำเมื่อคุณรู้ว่าคุณสามารถขายได้ทันทีเพื่อเงินมากขึ้นการใช้หลักการของการเก็งกำไรกับข้อมูลทำให้เกิดสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพความคิดคือถ้าข้อมูลอยู่ที่นั่นมันจะได้รับการดำเนินการแล้ว

รุ่นที่แข็งแกร่งที่สุดของสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพคาดการณ์ว่าตลาดจะติดตามการเดินแบบสุ่มนั่นคือมันทำนายว่าในเวลาใดก็ตามหุ้นใด ๆ ที่ได้รับและตลาดโดยรวมมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเท่าที่จะลดลงแนวโน้มระยะยาวของตลาดและหุ้นทั้งหมดภายในนั้นจะไม่มีอะไรนอกจากการสะสมของการตัดสินใจแบบสุ่มแนวโน้มระยะยาวควรเป็นไปไม่ได้ที่จะระบุแม่นยำยิ่งขึ้น: ทันทีที่แนวโน้มสามารถระบุตัวตนได้พวกเขาจะหายไปเพราะนักลงทุนจะซื้อและขายหุ้นตามแนวโน้มที่ชัดเจนในการทำเช่นนั้นพวกเขาคัดค้านมันหากหุ้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างสมเหตุสมผลในช่วงที่เหลือของปีการตัดสินใจลงทุนจะรวมมูลค่าในอนาคตและ mdash; ด้วยการลดราคาที่เหมาะสม mdash; ในราคาปัจจุบัน

ตามความจำเป็นสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพสามารถเป็นการประมาณคร่าวๆเพื่อให้สมมติฐานการทำงานอย่างถูกต้องตลาดจะต้องเต็มไปด้วยตัวแทนที่ชาญฉลาดและมีเหตุผลจำนวนมากที่ดำเนินการประเมินแนวโน้มและคุณค่าของพวกเขาขัดแย้งถ้าตัวแทนเหล่านี้ต้องสมมติว่ามีสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพระบบจะกระจัดกระจายผู้เข้าร่วมที่กระตือรือร้นที่สุดในตลาดจะต้องเชื่อในระดับหนึ่งว่าพวกเขาสามารถตัดสินใจได้ผลกำไรบนพื้นฐานของข้อมูลหรือการประเมินใหม่

เนื่องจากความขัดแย้งนี้และเนื่องจากข้อมูลจำนวนมากคัดค้านมันสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นที่ถกเถียงกันอย่างมากมันยังคงเป็นองค์ประกอบหลักของเศรษฐศาสตร์นีโอคลาสสิกและยังคงได้รับการสอนอย่างกว้างขวางนักเศรษฐศาสตร์หลายคนอาจพิจารณาสมมติฐานว่าเป็นคำอธิบายที่ดีของการทำงานของตลาดอย่างเหมาะสมอย่างไรก็ตามตลาดโลกแห่งความเป็นจริงทุกอย่างเบี่ยงเบนไปจากประสิทธิภาพที่สมบูรณ์แบบมากกว่าที่อื่น ๆตัวอย่างเช่นตลาดฟิวเจอร์สน้ำมันซึ่งนักลงทุนที่มีข้อมูลดีและได้รับการสนับสนุนอย่างดีหลายคนมีส่วนร่วมอาจสอดคล้องกับสมมติฐานที่ดีกว่าตลาดรถยนต์มือสอง