ปัจจัยใดที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของพันธบัตรการออม?

พันธบัตรการออมเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยหน่วยงานของรัฐทั่วโลกมูลค่าของพันธบัตรการออมส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรแม้ว่ามูลค่าของพันธบัตรบางอย่างอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยอื่น ๆ เช่นอัตราเงินเฟ้อพันธบัตรจำนวนมากไม่สามารถทำตลาดได้ซึ่งหมายความว่าเจ้าของดั้งเดิมไม่สามารถขายพันธบัตรได้ แต่ในบางพื้นที่นักลงทุนสามารถซื้อพันธบัตรในตลาดและมูลค่าของพันธบัตรเหล่านี้ได้รับผลกระทบจากอุปสงค์และอุปทาน

เมื่อมีการออกพันธบัตรผู้ซื้อตกลงที่จะกู้เงินจำนวนหนึ่งให้กับผู้ออกตราสารในช่วงเวลาที่กำหนดในทางกลับกันผู้ออกสัญญาว่าจะจ่ายดอกเบี้ยดอกเบี้ยและการชำระดอกเบี้ยเหล่านี้มีผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าของพันธบัตรการออมหน่วยงานของรัฐบางแห่งช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้ไถ่ถอนหลักทรัพย์เหล่านี้ก่อนครบกำหนดแม้ว่าผู้ถือหุ้นกู้อาจสูญเสียดอกเบี้ยบางส่วนและหรือเงินต้นอันเป็นผลมาจากการจ่ายเงินให้กับพันธบัตรในก่อนกำหนดดังนั้นก่อนหน้านี้ผู้ถือหุ้นกู้จะไถ่ถอนพันธบัตรยิ่งกระบวนการไถ่ถอนมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้สูญเสียรายได้

ตราสารหนี้บางอย่างเป็นเงินเฟ้อที่ได้รับการคุ้มครองซึ่งหมายความว่ากิจการที่ออกมีสิทธิ์ในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของพันธบัตรในช่วงระยะเวลาพันธบัตรเพื่อบัญชีอัตราเงินเฟ้อหากอัตราเงินเฟ้อทำให้สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้นมูลค่าพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้นตามจำนวนเท่ากันในทางกลับกันมูลค่าของพันธบัตรออมทรัพย์อาจลดลงหากราคาลดลงเนื่องจากผู้ออกตราสารบางรายปรับราคาลดลงเมื่อกองกำลังภาวะเงินฝืดทำงานอยู่ในระบบเศรษฐกิจ

ในหลาย ๆ กรณีพันธบัตรการออมไม่สามารถต่อรองได้ซึ่งหมายความว่าเจ้าของพันธบัตรไม่สามารถขายตราสารหนี้ให้กับบุคคลหรือนิติบุคคลอื่นได้หากเจ้าของเดิมเสียชีวิตพันธบัตรจะกลายเป็นทรัพย์สินของอสังหาริมทรัพย์ของบุคคลนั้นหรือส่งผ่านไปยังผู้รับผลประโยชน์แบบจ่ายเงินผู้ออกตราสารหนี้จำนวนมากหยุดจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรผ่านวันครบกำหนดและพันธบัตรอาจไร้ค่าหากผู้ถือหุ้นกู้ล้มเหลวในการไถ่ถอนภายในระยะเวลาหนึ่งหลังจากเงื่อนไขพันธบัตรสิ้นสุดลงอาจเลือกที่จะขายพันธบัตรให้กับนักลงทุนรายอื่นก่อนครบกำหนดในกรณีดังกล่าวมูลค่าของพันธบัตรการออมจะถูกกำหนดโดยกลไกตลาดซึ่งรวมถึงอุปสงค์และอุปทานหากพันธบัตรอื่น ๆ ที่มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่านั้นพร้อมใช้งานมากกว่าที่นักลงทุนอาจต้องขายพันธบัตรในราคาที่ลดลงในทางกลับกันหากอัตราผลตอบแทนที่จ่ายให้กับพันธบัตรที่ออกใหม่นั้นต่ำกว่าพันธบัตรเจ้าของอาจสามารถเรียกเก็บเงินพรีเมี่ยมและขายตราสารหนี้เพื่อกำไรยิ่งพันธบัตรที่ใกล้เคียงกับการตลาดจะได้รับวันครบกำหนดเท่าใดราคาที่ใกล้เคียงก็คือมูลค่าหน้าเดิมรวมถึงดอกเบี้ย