บางครั้งเรียกว่าพันธบัตรตราสารหนี้พันธบัตรผู้ถือทำงานเหมือนพันธบัตรประเภทอื่น ๆ สิ่งที่แตกต่างคือพันธบัตรของผู้ถือมักจะเป็นพันธะที่ไม่ได้จดทะเบียน นอกจากนี้พันธบัตรประเภทต่อรองนี้มีความแตกต่างเมื่อมันมาถึงผู้ที่ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยและเงินต้นของพันธบัตร แทนที่จะได้รับผลประโยชน์ที่จ่ายให้กับนิติบุคคลที่ แต่เดิมซื้อพันธบัตรผู้ถือพวกเขาจะจ่ายให้กับผู้ที่เป็นเจ้าของ นี่คือข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับวิธีการทำงานของผู้ถือพันธบัตรและเหตุใดข้อตกลงจึงอาจเป็นที่ต้องการในบางกรณี
ผู้ถือพันธบัตรจะมาพร้อมกับคูปองชุดที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร คูปองเหล่านี้แต่ละใบมักแสดงถึงการจ่ายดอกเบี้ยครั้งเดียวซึ่งอาจเรียกเก็บจากพันธบัตร คูปองมักจะอยู่ในความครอบครองของผู้ถือซึ่งมีอิสระที่จะแสดงคูปองเดี่ยวเป็นระยะ โดยทั่วไปคูปองอาจถูกนำเสนอสำหรับการชำระเงินหนึ่งครั้งหรือสองครั้งในปีปฏิทิน ผู้ออกพันธบัตรผู้ถือจะได้รับการชำระดอกเบี้ยและโอนเงินให้แก่ผู้ถือคูปอง
ในฐานะที่เป็นพันธบัตรคูปองเป็นพันธบัตรที่ไม่ได้ลงทะเบียนพวกเขาไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับคู่ของพวกเขาที่ลงทะเบียน อย่างไรก็ตามพันธบัตรที่ต่อรองได้เหล่านี้จะต้องดำเนินการภายในพารามิเตอร์ที่กำหนดไว้ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการซื้อพันธบัตร ตัวอย่างเช่นหากเงื่อนไขการซื้ออนุญาตให้ผู้ถือพันธบัตรเป็นเงินสดในคูปองทุกสามเดือนผู้ออกจะต้องให้เกียรติกับกำหนดการชำระเงินนั้น
ในกรณีอื่น ๆ รายละเอียดของการขายอาจอนุญาตให้ผู้ถือไม่ต้องจ่ายเงินสดในคูปองใด ๆ เป็นเวลาสองปีแล้วนำเสนอสามหรือสี่ครั้ง หากข้อกำหนดการซื้ออนุญาตให้ทำกิจกรรมประเภทนี้ในส่วนของเจ้าของโดยเฉพาะเป็นไปได้ที่จะแสดงคูปองหลายใบพร้อมกัน อย่างไรก็ตามโดยทั่วไปผู้ถือพันธบัตรผู้ถือสามารถแสดงคูปองหนึ่งคูปองภายในกรอบเวลาที่กำหนดเท่านั้น
ในขณะที่พันธบัตรผู้ถือได้รับรอบเป็นเวลาหลายปีแนวคิดก็เริ่มที่จะสูญเสียการอุทธรณ์ นักลงทุนจำนวนมากแสดงให้เห็นถึงความสนใจในพันธบัตรที่จดทะเบียนเป็นพันธบัตรต่อรองที่พวกเขาเลือก ถือเป็นโครงสร้างที่มีความมั่นคงและสม่ำเสมอกว่าผู้ถือพันธบัตรเล็กน้อยนักลงทุนสามารถจัดการเพื่อให้ได้จำนวนดอกเบี้ยที่เหมาะสมจากพันธบัตรที่จดทะเบียนและไม่ต้องกังวลกับรายละเอียดเงื่อนไขมากนัก ด้วยสถานะที่ไม่ได้ลงทะเบียนของผู้ถือพันธบัตรอาจเป็นไปได้ว่าการจัดเรียงพันธบัตรประเภทนี้อาจหายไปในที่สุด
