ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าคืออะไร?

ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงของสินทรัพย์และผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับตลาดในวงกว้างซึ่งหมายความว่าจะแสดงมากขึ้นหรือน้อยลงว่าสินทรัพย์หรือสินทรัพย์จะตอบสนองอย่างไรเมื่อตลาดเคลื่อนตัวขึ้นหรือลงมันถูกใช้ในรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) และการวิเคราะห์การถดถอยโดยทั่วไป CAPM จะใช้ในการจัดการพอร์ตโฟลิโอเพื่อคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์โดยพื้นฐานแล้วการวิเคราะห์การถดถอยเป็นวิธีการทางสถิติที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนเพื่อประเมินลิงก์ที่อาจมีอยู่ระหว่างตัวแปรสองตัวเช่นหุ้นเดียวและตลาดหุ้นทั้งหมดนี่คือเหตุผลว่าทำไมเมื่อคำนวณสัมประสิทธิ์เบต้าของสินทรัพย์ที่เป็นปัญหาผลตอบแทนในอดีตจะถูกนำมาใช้เมื่อวัดการเชื่อมต่อกับประสิทธิภาพของตลาดที่กว้างขึ้น

ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าจะแสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพของสินทรัพย์มีความไวต่อความเสี่ยงอย่างเป็นระบบอย่างไรซึ่งเป็นความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดทั้งหมดตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่ต้องการวัดผลตอบแทนที่คาดหวังของหุ้นเฉพาะจะใช้ดัชนีตลาดหุ้นเพื่อเป็นตัวแทนของตลาดในวงกว้างโดยปกติแล้วดัชนีตลาดหุ้นจะมีค่าสัมประสิทธิ์เบต้า 1.0 และในทางทฤษฎีความปลอดภัยที่เบต้าคือ 1.4 ตัวอย่างเช่นจะย้าย 1.4 เท่าของการย้ายดัชนีซึ่งหมายความว่าหากดัชนีตลาดหุ้นจะเลื่อนขึ้นหรือลง 20 เปอร์เซ็นต์ความปลอดภัยจะย้าย 28 เปอร์เซ็นต์ตามนั้น

โดยเฉลี่ยแล้วหลักทรัพย์จำนวนมากมีค่าสัมประสิทธิ์เบต้าที่ 1.0 ซึ่งหมายความว่าพวกเขาย้ายมากหรือน้อยในบรรทัดกับตลาดความปลอดภัยที่มีค่าสัมประสิทธิ์เบต้ามากกว่า 1.0 มีความเสี่ยงมากกว่าตลาดเฉลี่ยและเหมาะสำหรับกลยุทธ์การลงทุนที่ก้าวร้าวมากขึ้นในทางกลับกันผู้ที่มีค่าสัมประสิทธิ์เบต้าต่ำกว่า 1.0 ถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าเนื่องจากประสิทธิภาพของพวกเขาเชื่อมโยงกับความเสี่ยงที่เป็นระบบน้อยกว่ายิ่งไปกว่านั้นมีสินทรัพย์ที่เบต้าเป็นลบและสิ่งเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนที่น่าเบื่อเมื่อเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่ง แต่ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำพวกเขามีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าการลงทุนอื่น ๆ ส่วนใหญ่

สินทรัพย์ที่มีเบต้าลบเพื่อความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและด้วยเหตุนี้นักลงทุนอาจใช้สินทรัพย์ประเภทนี้เพื่อป้องกันความเสี่ยงในการป้องกันความเสี่ยงในแง่นี้คือการพยายามชดเชยการสูญเสียที่อาจส่งผลให้เกิดเหตุการณ์ที่เป็นระบบยิ่งไปกว่านั้นเมื่อทำการวิเคราะห์การถดถอยบุคคลอาจใช้ข้อมูลประวัติของผลตอบแทนเพื่อประเมินการเชื่อมโยงระหว่างประสิทธิภาพของสินทรัพย์และตลาดที่กว้างขึ้น

เบต้าของสินทรัพย์สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลาตัวอย่างเช่นเบต้าของสินทรัพย์เฉพาะอาจเป็น 1.2 เป็นเวลาประมาณหนึ่งทศวรรษจากนั้นด้วยเหตุผลต่าง ๆ อาจเปลี่ยนเป็น 1.4 ในทศวรรษต่อไปนี้ดังนั้นในการวิเคราะห์การถดถอยสัมประสิทธิ์เบต้าจึงมีความหมายเหมือนกันสำหรับช่วงเวลาที่ถูกสุ่มตัวอย่างนั่นคือถ้าบุคคลนั้นใช้ตัวอย่างจากสองทศวรรษที่หนึ่งในหนึ่งมันคือ 1.2 และอีก 1.4 อื่น ๆ ข้อมูลที่ได้จะทำให้เข้าใจผิดมากที่สุดเป็นตัวแทนกราฟิกในการวิเคราะห์การถดถอยโดยทั่วไปกราฟจะเป็นแผนภาพการกระจายโดยแกน x ที่อุทิศให้กับประสิทธิภาพของตลาดและแกน y สำหรับสินทรัพย์ที่มีการวัดประสิทธิภาพกราฟจะมีคะแนนกระจัดกระจายเกี่ยวกับมันซึ่งแสดงถึงผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ที่เฉพาะเจาะจงในช่วงเวลาหนึ่งนอกจากนี้จะมีเส้นที่ดึงให้พอดีกับจุดที่ดีที่สุดและความลาดชันของเส้นที่ชันยิ่งเบต้าของสินทรัพย์มากขึ้นหรือความเสี่ยงที่สินทรัพย์จะเป็น