ลักษณะเฉพาะคืออะไร?

ในทฤษฎีตลาดการเงินเส้นที่มีลักษณะเป็นกราฟิกแสดงถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนของความมั่นคงทางการเงินหรือสินทรัพย์อื่น ๆ เช่นส่วนแบ่งหุ้นใน บริษัท และอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั้งหมดที่มีอยู่ในตลาดยังเป็นที่รู้จักกันในนามตลาดความปลอดภัยเส้นคุณลักษณะจะใช้รูปแบบของเส้นตรงด้วยการสกัดกั้นแกน y ที่แสดงถึงการกลับมาของการรักษาความปลอดภัยเกินกว่าผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงและแกน x เป็นตัวแทนของพอร์ตโฟลิโอที่สร้างขึ้นของสินทรัพย์ทั้งหมดในตลาดค่าที่ประกอบขึ้นเป็นเส้นคุณลักษณะที่ได้จากการวิเคราะห์การถดถอยทางสถิติความเสี่ยงผลตอบแทนและความสัมพันธ์ของความปลอดภัยของผู้ถือหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ทั้งหมดในตลาดที่นำมารวมกันจะแสดงในความลาดชันและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของเส้นลักษณะซึ่งกำหนดเบต้าของสินทรัพย์

ความชันของเส้นลักษณะเป็นเบต้าของหุ้น (β) การวัดความแปรปรวนที่สัมพันธ์กันของความปลอดภัยหรือราคาของสินทรัพย์อื่น ๆ เมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมการสกัดกั้นแนวตั้งแกน Y ของเส้นแสดงถึงอัลฟา (α) ของสินทรัพย์ซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนที่เกินกว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งไม่สามารถนำมาใช้โดยความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงสำหรับตลาดเฉพาะในทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยอัลฟาแสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าและสูงกว่าผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงที่ปรับสำหรับความเสี่ยงสัมพัทธ์ของสินทรัพย์

แสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงสัมพัทธ์สำหรับหุ้นของหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ เส้นลักษณะเป็นตัวแทนกราฟิกของรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) และเป็นศูนย์กลางของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย (MPT)ตาม CAPM และ MPT อัตราผลตอบแทนของความปลอดภัยของผู้ถือหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ควรเพิ่มขึ้นพร้อมกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอัตราผลตอบแทนถูกกล่าวว่าขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่วัดจากความแปรปรวนเป็นผลตอบแทนผลตอบแทนที่เกินอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงรวมถึงค่าตอบแทนเพิ่มเติมสำหรับสมมติว่ามีความเสี่ยงในระดับที่สูงขึ้นกล่าวว่าผิดปกติเมื่อมองจากมุมมองของ CAPM และ MPT

หลักทรัพย์และสินทรัพย์อื่น ๆ เป็นประจำแสดงผลตอบแทนเชิงบวกและลบที่ผิดปกติในตลาดโลกแห่งความเป็นจริงหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่มีผลตอบแทนสูงกว่าเส้นคุณลักษณะที่ให้ผลตอบแทนสูงผิดปกติเมื่อเทียบกับความเสี่ยงและได้รับการพิจารณาว่าต่ำเกินไปในทางกลับกันผู้ที่อยู่ต่ำกว่าเส้นคุณลักษณะจะให้ผลตอบแทนต่ำผิดปกติเมื่อเทียบกับความเสี่ยงและได้รับการพิจารณาว่ามีมูลค่าสูงเกินไป