การเชื่อมโยงการชำระหนี้อย่างต่อเนื่องคือกระบวนการในการชำระธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างร่วมมือกันระหว่างธนาคารใหญ่ ๆ เพื่อลดความเสี่ยงในการชำระหนี้ ตั้งแต่ปี 2545 CLS Group Holdings หรือ CLS ซึ่งเป็นนิติบุคคลที่เป็นเจ้าของโดยสถาบันการเงินชั้นนำของโลกได้ขจัดความเสี่ยงในการชำระเงินสำหรับธุรกรรมที่ดำเนินการผ่านกลไกการชำระเงินและการชำระเงินที่รับประกันการชำระเงินทั้งสองสกุลพร้อมกันในธุรกรรมแลกเปลี่ยน ธุรกรรมทั้งหมดที่ดำเนินการภายใต้ระบบจะถูกหักล้างทำให้มีการลดจำนวนการชำระเงินแบบธนาคารต่อธนาคารและค่าใช้จ่ายในการชำระเงินที่เสร็จสมบูรณ์
ธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเกี่ยวข้องกับการชำระเงินของฝ่ายหนึ่งเพื่อแลกเปลี่ยนสำหรับการชำระเงินของสกุลเงินที่แตกต่างกันโดยอีกฝ่ายหนึ่ง หากการชำระเงินทั้งสองไม่เกิดขึ้นในเวลาเดียวกันความเสี่ยงเกิดขึ้นว่าฝ่ายหนึ่งจะทำการชำระเงินให้เสร็จสมบูรณ์และอีกฝ่ายจะไม่ทำเช่นนั้นเช่นอาจเกิดขึ้นหากธนาคารแห่งหนึ่งที่จัดการธุรกรรมเริ่มต้นก่อนการทำธุรกรรม เสร็จสมบูรณ์ ระบบการชำระเงินที่เชื่อมโยงอย่างต่อเนื่องได้รับการพัฒนาเพื่อขจัดความเสี่ยงนี้ เนื่องจากปริมาณการซื้อขายสกุลเงินจำนวนมากทุกวันความล้มเหลวของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอาจส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อระบบการเงินระหว่างประเทศ
ระบบการชำระเงินที่เชื่อมโยงอย่างต่อเนื่องดำเนินการจากลอนดอนซึ่งมีประสิทธิภาพสูงสุดในการตอบสนองความต้องการจากตลาดการเงินทั่วโลก หน้าต่างการตั้งถิ่นฐานของห้าชั่วโมงจะใช้ในการทับซ้อนเวลาปฏิบัติการสำหรับสถาบันเหล่านี้ ระยะเวลาของการตั้งถิ่นฐานเริ่มต้นที่ 7:00 น. เวลายุโรปกลางและสิ้นสุดในเวลาเที่ยง CLS ทำการซื้อขายใน 17 สกุลเงินและชำระมากกว่าครึ่งหนึ่งของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก
CLS รักษาบัญชีการชำระบัญชีรวมแบบเรียลไทม์ (RTGS) ที่ธนาคารกลางที่เข้าร่วม สมาชิกการชำระเงินคือผู้ถือหุ้นของ CLS รักษาบัญชีหลายสกุลเงินที่ CLS สมาชิกส่งคำแนะนำสำหรับการแลกเปลี่ยนการทำธุรกรรมและ CLS ตรงกับพวกเขาและตรวจสอบทั้งสองด้านของการแลกเปลี่ยน การชำระบัญชีจะดำเนินการเฉพาะสำหรับธุรกรรมที่สมาชิกมีเงินทุนเพียงพอในสกุลเงินที่เหมาะสมและมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะชำระเงินให้เสร็จสมบูรณ์ หากฝ่ายหนึ่งในการทำธุรกรรมขาดเงินทุนที่เพียงพอระบบการชำระเงินที่เชื่อมโยงอย่างต่อเนื่องจะถือการทำธุรกรรมนั้นจนกระทั่งรอบต่อไปเมื่อมันจะถูกตรวจสอบอีกครั้งเพื่อหาเงินทุนที่มีอยู่
สมาชิกการชำระเงินจะได้รับแจ้งถึงการชำระเงินที่จำเป็นเนื่องจากจะถูกตัดสินในวันที่กำหนดโดยขึ้นอยู่กับสถานะสุทธิของแต่ละสกุลเงิน การโอนไม่จำเป็นสำหรับการทำธุรกรรมแต่ละรายการ แต่ดำเนินการตามเงินทุนทั้งหมดที่จำเป็นสำหรับการชำระเงินที่ผ่านการตรวจสอบและผ่านการตรวจสอบทั้งหมดภายในวงเงินขั้นต่ำสภาพคล่องที่กำหนดโดย CLS ระบบการชำระเงินที่เชื่อมโยงอย่างต่อเนื่องช่วยลดความต้องการของสมาชิกการชำระเงินสำหรับหลักประกันในบัญชี RTGS และยอดคงเหลือที่ธนาคารกลางดูแล แต่มันต้องการสภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับการประมวลผลธุรกรรมแลกเปลี่ยนในระหว่างรอบ
