เส้นโค้งผลผลิตขององค์กรคืออะไร?

เส้นโค้งผลตอบแทนขององค์กรเป็นการวัดผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนสำหรับพันธบัตร บริษัท ในช่วงระยะเวลาหนึ่งผลตอบแทนเหล่านี้ขึ้นอยู่กับทั้งอัตราดอกเบี้ยที่เสนอให้กับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรและระยะเวลาที่พันธบัตรจัดขึ้นหรือที่เรียกว่าวุฒิภาวะของพวกเขากราฟเส้นโค้งผลผลิตขององค์กรจะแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยวุฒิภาวะและผลตอบแทนมีความสัมพันธ์กันอย่างไรในช่วงระยะเวลาหนึ่งสร้างเส้นโค้งบนกราฟมันเป็นสิ่งสำคัญที่จะวัดอัตราผลตอบแทนขององค์กรต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปราศจากความเสี่ยงโดยมีความแตกต่างระหว่างทั้งสองที่รู้จักกันในชื่อสเปรดเครดิต

พันธบัตรเป็นเครื่องมือทางการเงินที่นักลงทุนชื่นชอบเพราะพวกเขาคืนการชำระเงินปกติที่รู้จักกันในชื่อตราสารหนี้ในกรณีส่วนใหญ่นักลงทุนซื้อพันธบัตรด้วยความเข้าใจว่าราคานี้ที่เรียกว่าเงินต้นจะได้รับการชำระคืนเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาพันธบัตรนักลงทุนจะได้รับการชำระดอกเบี้ยเป็นประจำสำหรับอายุการใช้งานของพันธบัตรในอัตราที่กำหนดไว้ที่เรียกว่าคูปองอัตราผลตอบแทนคือจำนวนผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากพันธบัตรนักลงทุนใน บริษัท จะต้องเกี่ยวข้องกับเส้นโค้งผลผลิตขององค์กร

เส้นโค้งผลตอบแทนนี้ถูกกำหนดโดยจำนวนนักลงทุนที่ได้รับผลตอบแทนจากพันธบัตรขององค์กรเมื่อเวลาดำเนินไปในกรณีส่วนใหญ่นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นหากพวกเขามีพันธบัตรที่ครบกำหนดอีกต่อไปแทนที่จะเป็นคนที่สั้นกว่านี่เป็นเพราะนักลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นว่าอาจารย์ใหญ่ของเขาจะไม่ได้รับการชำระคืนด้วยพันธบัตรระยะยาวนอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่ยาวนานซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะต้องได้รับการชดเชยสำหรับการสูญเสียมูลค่าพันธบัตรของเขาจะได้รับจากอัตราที่เพิ่มขึ้นและวุฒิภาวะของแกนแนวนอนเส้นลาดจะถูกสร้างขึ้นเป็นตัวเลขที่แตกต่างกันถูกพล็อตลงในกราฟในกรณีส่วนใหญ่เส้นโค้งขององค์กรจะเพิ่มขึ้นในแนวตั้งก่อนที่จะโค้งไปยังมุมแนวนอนซึ่งจะทำให้เสถียรสิ่งนี้เรียกว่าเส้นโค้งผลผลิตปกติ แต่การเบี่ยงเบนอาจเกิดขึ้นได้ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจ

เมื่อพิจารณาถึงเส้นโค้งผลผลิตขององค์กรคุณควรตั้งค่าให้กับเส้นโค้งมาตรฐานที่รวบรวมจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังมักเป็นเกณฑ์มาตรฐานในกรณีนี้เนื่องจากพวกเขามักจะได้รับการสนับสนุนจากเงินของรัฐบาลในทางตรงกันข้ามพันธบัตรองค์กรมักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากมีโอกาสที่ บริษัท จะผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรสิ่งนี้สร้างการแยกบนกราฟที่เรียกว่าการแพร่กระจายเครดิตระหว่างเส้นโค้งขององค์กรและเกณฑ์มาตรฐานนักลงทุนจะต้องพิจารณาว่าขนาดของสเปรดเครดิตทำให้พันธบัตรของ บริษัท คุ้มค่ากับความเสี่ยงหรือไม่