ข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานคืออะไร?

ข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานเป็นสถานการณ์ที่นักลงทุนหรือกลุ่มนักลงทุนพยายามที่จะค่อยๆซื้อหุ้นของหุ้นที่ออกโดย บริษัท เป้าหมายในขณะที่พยายามที่จะหลีกเลี่ยงบทบัญญัติหลักของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์การซื้อหุ้นนั้น จำกัด อยู่กับหุ้นใด ๆ ที่มีอยู่ในตลาดเปิดบ่อยครั้งที่เป้าหมายสูงสุดของข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานคือการได้รับหุ้นของหุ้นเพียงพอที่จะมีดอกเบี้ยเพียงพอใน บริษัท เพื่อสร้างกลุ่มการลงคะแนน

พระราชบัญญัติวิลเลียมส์เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติในการซื้อและขายหุ้นในตลาดใด ๆ ที่ดำเนินงานภายในสหรัฐอเมริกาเป็นเวลาหลายปีหลังจากการเพิ่มพระราชบัญญัตินี้ในปี 2511 บทบัญญัติของพระราชบัญญัตินี้ช่วยลดศักยภาพในการใช้ข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานหนึ่งในองค์ประกอบสำคัญของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์คือผู้ถือหุ้นจะต้องเสนอราคาเดียวกันสำหรับหุ้นที่มีอยู่ซึ่งหมายความว่าหากผู้ถือหุ้นรายหนึ่งเสนอราคาเฉพาะสำหรับหุ้นของเขาหรือเธอนักลงทุนหรือกลุ่มนักลงทุนรายเดียวกันไม่สามารถเสนอราคาที่แตกต่างกันของผู้ถือหุ้นที่แตกต่างกันเพื่อดึงดูดการขายจนกว่าราคาเดิมจะถูกปฏิเสธกลุ่มจะไม่เสนอราคาต่อหุ้นที่สูงขึ้นให้กับผู้ถือหุ้นที่แตกต่างกัน

บทบัญญัติเพิ่มเติมของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์กำหนดให้นักลงทุนหรือกลุ่มนักลงทุนที่พยายามซื้อหุ้นของหุ้นจะต้องยื่นรายละเอียดที่เกี่ยวข้องทั้งหมดของข้อเสนอการซื้อของพวกเขากับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และ บริษัท ที่กำหนดเป้าหมายรายละเอียดนี้รวมถึงราคาต่อหุ้นที่เสนอ

ด้วยข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานกลุ่มจะพยายามหลีกเลี่ยงข้อกำหนดเหล่านี้และไปอย่างเงียบ ๆ เกี่ยวกับการซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นที่แตกต่างกันเพียงครั้งเดียวที่มีการซื้อหุ้นจำนวนมากกับกลุ่มพวกเขาปฏิบัติตามที่ยื่นเอกสารที่เหมาะสมกับ SECผลลัพธ์อาจเป็นได้ว่า บริษัท เป้าหมายพบว่าตัวเองอยู่ในการเสนอราคาการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรก่อนที่จะมีโอกาสเตรียมพร้อมสำหรับการโจมตี

ในขณะที่มันค่อนข้างง่ายสำหรับส่วนหลังส่วนใหญ่ของศตวรรษที่ 20 เพื่อตีความและใช้บทบัญญัติของวิลเลียมส์ทำหน้าที่ป้องกันความเป็นไปได้ของข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นกรณีในวันนี้การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของอนุพันธ์และวิธีการที่เกี่ยวข้องกับหุ้นขององค์กรแบบดั้งเดิมทำให้แอปพลิเคชันมีความซับซ้อนมากขึ้นเป็นผลให้บางครั้งมีพื้นที่สีเทาที่อาจอนุญาตให้กลุ่มนักลงทุนสร้างและใช้ประโยชน์จากข้อเสนอการประกวดราคาที่คืบคลานประสบความสำเร็จ