อัตราผลตอบแทนภายในที่ปรับเปลี่ยนคืออะไร?

อัตราผลตอบแทนภายในที่ได้รับการแก้ไขเป็นวิธีหนึ่งในการประเมินสินทรัพย์ช่วยให้นักลงทุนทำการเปรียบเทียบระหว่างโอกาสการลงทุนที่หลากหลายบนพื้นฐานของผลตอบแทนที่คาดหวังมันเป็นหนึ่งในหลายมาตรการที่จัดการข้อมูลเดียวกันในรูปแบบที่แตกต่างกันอื่น ๆ รวมถึงมูลค่าปัจจุบันสุทธิและอัตราผลตอบแทนภายในนักวิเคราะห์เลือกว่าจะใช้มาตรการใดตามความเชื่อของตนเองเกี่ยวกับความถูกต้องและความเกี่ยวข้องของแต่ละครั้ง

มูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการคือผลรวมของมูลค่าลดลงของการลงทุนในโครงการและการชำระเงินที่สร้างขึ้นหากเป็นไปในเชิงบวกโครงการจะทำกำไรได้หากเป็นลบโครงการจะมีค่าใช้จ่ายมากกว่าผลตอบแทนอัตราผลตอบแทนภายในคืออัตราคิดลดสูงสุดที่โครงการจะยังคงทำกำไรได้อัตราผลตอบแทนภายในที่ได้รับการแก้ไขมีความหมายเหมือนกัน แต่คำนวณโดยใช้กระแสเงินสดที่แก้ไขแล้ว: การชำระเงินที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมดจะถูกเพิ่มเข้าด้วยกันและถือว่าเป็นเงินก้อนที่ได้รับในช่วงสุดท้าย

วิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณอัตราผลตอบแทนภายในคือการใช้สูตร mirr ' (การชำระเงินเทอร์มินัล/ค่าใช้จ่าย) ^1/n - 1. การชำระเงินเทอร์มินัลเป็นผลรวมของการชำระเงินสดที่ไม่ได้นับทั้งหมดที่คาดว่าจะมาจากโครงการสำหรับสูตรนี้จะต้องมีการลงทุนก้อนหนึ่งในโครงการ: ค่าใช้จ่าย

หากมีการชำระเงินหลายช่วงเวลาสูตรจะได้รับจาก mirr ' [(มูลค่าปัจจุบันของเฟสผลตอบแทน)/(มูลค่าปัจจุบันของขั้นตอนการลงทุน)] ^1/n * (1+i) - 1 โดยที่ n คือจำนวนระยะเวลาและฉันเป็นอัตราคิดลดขั้นตอนการลงทุนประกอบด้วยช่วงเวลาที่นักลงทุนวางกองทุนขั้นตอนการคืนสินค้าเป็นเวลาที่เขาได้รับเงินจากการลงทุนของเขาเมื่อคำนวณอัตราผลตอบแทนภายในที่แก้ไขแล้วขั้นตอนการคืนค่าจะมีเพียงการชำระเงินเทอร์มินัล

สูตรสำหรับอัตราการคืนค่าผลตอบแทนภายในที่แก้ไขในรูปแบบของเปอร์เซ็นต์โดยพื้นฐานแล้วพวกเขาตั้งค่าปัจจุบันสุทธิเท่ากับศูนย์และแก้ปัญหาอัตราคิดลดนักลงทุนสามารถสังเกตอัตราผลตอบแทนภายในที่ปรับเปลี่ยนและเปรียบเทียบกับอัตราคิดลดที่พวกเขาคิดว่าเหมาะสมสำหรับโครงการตราบใดที่อัตราคิดลดที่เสนอนั้นต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนภายในที่แก้ไขแล้วโครงการจะทำกำไรได้

อัตราผลตอบแทนภายในที่ได้รับการแก้ไขนั้นง่ายต่อการคำนวณมากกว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิหรืออัตราผลตอบแทนภายในและนักวิเคราะห์บางคนชอบด้วยเหตุผลนี้นอกจากนี้ยังมีความต้องการน้อยกว่าอัตราผลตอบแทนภายในซึ่งสันนิษฐานว่ารายได้ทั้งหมดจากโครงการจะถูกนำไปลงทุนใหม่โดยตรงในโครงการการผ่อนคลายสมมติฐานนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางการลงทุนที่แท้จริงได้อย่างแม่นยำมากขึ้น