อัลฟ่าพกพาคืออะไร?

Portable Alpha เป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนแยกผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับจากประสิทธิภาพของตลาดโดยรวมและผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับจากการเลือกหุ้นช่วยให้พวกเขาสามารถสร้างผลตอบแทนเหล่านี้ซึ่งรวมเข้าด้วยกันในการลงทุนแบบดั้งเดิมจากประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันสิ่งนี้ช่วยให้ความสามารถในการจัดการความเสี่ยงที่ได้รับการปรับแต่งอย่างละเอียดยิ่งขึ้นและการประเมินผลการปฏิบัติงานของพอร์ตโฟลิโอที่ง่ายขึ้น

อัลฟ่าและเบต้าเป็นข้อกำหนดสำหรับผลตอบแทนประเภทต่าง ๆ ที่นักลงทุนสามารถรับได้จากหุ้นเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นการเพิ่มขึ้นนั้นมีสององค์ประกอบหนึ่งคือประสิทธิภาพของประเภทสินทรัพย์โดยรวมซึ่งเรียกว่าเบต้าอีกอย่างคือการวัดประสิทธิภาพของสต็อกเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ ในชั้นเรียน: อัลฟ่าอัลฟ่าเป็นการวัดความสำเร็จที่สำคัญหากคุณสร้างผลตอบแทน 5 เปอร์เซ็นต์จากการลงทุนในตลาดทั่วไปพอร์ตการลงทุนของคุณจะดีถ้าตลาดเพิ่มขึ้นเพียง 2 เปอร์เซ็นต์ แต่ก็ไม่ดีถ้าตลาดเพิ่มขึ้น 15 %

กลยุทธ์การลงทุนแบบดั้งเดิมสร้างอัลฟ่าและเบต้าจากการถือครองเดียวกันเป็นการยากที่จะคำนวณผลการดำเนินงานของกองทุนเมื่อเทียบกับตลาดเนื่องจากการเลือกมาตรฐานมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัลฟ่านอกจากนี้หากนักลงทุนต้องการมีความเสี่ยงหรือผลตอบแทนที่ค่อนข้างน้อยหรือน้อยกว่าหรือน้อยกว่านั้นต้องมีการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอของเขา

ในอัลฟ่าพกพานักลงทุนมีส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่สร้างผลตอบแทนเบต้าจากการกำหนดเวลาอย่างแข็งขันในตลาดหรือรอการเพิ่มขึ้นของตลาดตามแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ซึ่งสามารถประกอบด้วยตัวอย่างของดัชนีฟิวเจอร์สอีกส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอนั้นอุทิศตนเพื่อให้มีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดผู้จัดการรวมการลงทุนหุ้นเข้ากับการลงทุนเชิงอนุพันธ์เพื่อกำจัดความเสี่ยงของตลาดและทำให้ผลตอบแทนเบต้าทิ้งความเสี่ยงอัลฟ่าบริสุทธิ์และผลตอบแทนในส่วนของพอร์ต

การสร้างการลงทุนอัลฟ่าบริสุทธิ์ต้องใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนและการเข้าถึงตลาดทุนและตราสารอนุพันธ์ที่หลากหลายการขาดกฎระเบียบของกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้ทำให้พวกเขาอยู่ในระดับแนวหน้าของการซื้อขายอัลฟ่าแบบพกพาเนื่องจากผู้จัดการของพวกเขามีเครื่องมือที่จำเป็นในการสร้างกลยุทธ์การลงทุนอัลฟ่าบริสุทธิ์อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ยัง จำกัด อัลฟ่าแบบพกพาสำหรับนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิที่เพียงพอในการลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยง

กลยุทธ์นี้เรียกว่าพกพาอัลฟ่าเนื่องจากส่วนอัลฟ่าบริสุทธิ์ของพอร์ตโฟลิโอแยกออกจากส่วนเบต้าซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถปล่อยให้พอร์ตดั้งเดิมของเขาไม่มีใครแตะต้องและเพิ่มในส่วนอัลฟ่าบริสุทธิ์ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อการซ้อนทับบ่อยครั้งที่นักลงทุนอัลฟ่าพกพาเปลี่ยนการลงทุนเบต้าของพวกเขาเป็นการซื้อขายที่ใช้ประโยชน์โดยใช้เงินที่เหลืออยู่เพื่อลงทุนในอัลฟ่าบริสุทธิ์ด้วยวิธีนี้พวกเขาจะสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมโดยไม่มีการจ่ายเงินสดเพิ่มเติม

นักลงทุนบางคนชอบอัลฟ่าแบบพกพาเพราะช่วยให้พวกเขาสามารถดูแลการจัดสรรสินทรัพย์ของพวกเขาในขณะที่ปรับจำนวนความเสี่ยงที่พวกเขาถูกเปิดเผยนอกจากนี้ยังเพิ่มความหลากหลายของพอร์ตโฟลิโอเนื่องจากอัลฟ่าและเบต้าไม่มีความสัมพันธ์ดังนั้นการสูญเสียในพื้นที่หนึ่งอาจถูกยกเลิกโดยกำไรในอีกด้านหนึ่งอย่างไรก็ตามกลยุทธ์ไม่ได้ใช้งานได้เสมอไปในทางปฏิบัติในแบบที่มันทำในทางทฤษฎีการลงทุนอัลฟ่าบริสุทธิ์มักจะมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ แม้จะมีความเป็นอิสระทางทฤษฎีซึ่งสามารถรบกวนกลยุทธ์อัลฟาแบบพกพาและทำให้เกิดการสูญเสียที่ไม่คาดคิด