พันธบัตรแปลงสภาพย้อนกลับคืออะไร?

พันธบัตรแปลงสภาพย้อนกลับเป็นพันธบัตรที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ออกตราสารในการเปลี่ยนการชำระเงินต้นของผู้ถือหุ้นกู้เป็นหนี้หรือส่วนของ บริษัท พื้นฐานบริษัท นี้มักจะไม่เหมือนกับ บริษัท ที่ออกพันธบัตรพันธบัตรเหล่านี้มักจะจัดขึ้นในระยะสั้นและสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนสูงนักลงทุนสำหรับเงินต้นที่จ่ายอัตราผลตอบแทนสูงดังกล่าวมีความจำเป็นในการชดเชยนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่ราคาของหุ้นที่อยู่ภายใต้พันธบัตรแปลงสภาพย้อนกลับอาจลดลงจนถึงจุดที่หากพันธบัตรถูกแปลงนักลงทุนจะได้รับน้อยกว่าเงินต้นเดิมพันธบัตรจะออกโดยสถาบันให้กับนักลงทุนที่ชำระเงินต้นหลักการเริ่มต้นสำหรับสิทธิ์ที่จะได้รับการชำระดอกเบี้ยปกติและผลตอบแทนในที่สุดของเงินต้นมีประเภทของพันธบัตรที่เรียกว่าพันธบัตรแปลงสภาพซึ่งรวมองค์ประกอบของตลาดตราสารอนุพันธ์เข้ากับด้านพันธบัตรทั่วไปด้วยพันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้นักลงทุนมีสิทธิ์ที่จะเปลี่ยนพันธบัตรเป็นตราสารทุนหรือตราสารหนี้ในตอนท้ายของระยะเวลาพันธบัตรหรือที่เรียกว่าวันครบกำหนดในทางตรงกันข้ามพันธบัตรแปลงสภาพย้อนกลับให้สิทธิ์ในการแปลงแก่ผู้ออก

ในพันธบัตรแปลงสภาพแบบย้อนกลับโดยทั่วไปนักลงทุนทำการชำระเงินหลักเริ่มต้นและถือพันธบัตรในระยะสั้นมักจะเพียงไม่กี่ปีหรือน้อยกว่าอัตราคูปองซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอกเบี้ยของเงินต้นที่จะส่งคืนไปยังนักลงทุนในงวดปกติสูงกว่าอัตราที่แนบมากับพันธบัตรปกติอย่างมีนัยสำคัญนี่เป็นเพราะนักลงทุนกำลังรับความเสี่ยงที่แนบมากับการลดลงของราคาที่อาจเกิดขึ้นของหุ้นพื้นฐาน

เป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ออกพันธบัตรแปลงสภาพย้อนกลับที่จะไม่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับ บริษัท ของหุ้นพื้นฐานในสาระสำคัญผู้ออกตราสารหนี้มีสิ่งที่เรียกว่าตัวเลือกใส่ในสัญญาพันธบัตรนี้ซึ่งหมายความว่าหากราคาหุ้นพื้นฐานอยู่ในระดับหนึ่งก่อนที่ระยะเวลาพันธบัตรจะหมดอายุเงินต้นของพันธบัตรอาจถูกแปลงเป็นหุ้นของหุ้นพื้นฐานหากสิ่งนี้เกิดขึ้นมีการกล่าวกันว่าตัวเลือกได้รับการล้มลงซึ่งหมายความว่าตัวเลือกอาจใช้งานได้

เมื่อใดก็ตามที่พันธบัตรแปลงสภาพย้อนกลับได้รับผลกระทบการลงทุนของผู้ถือหุ้นกู้อาจได้รับผลหนี้หรือทุนที่เขาหรือเธอได้รับมักจะน้อยกว่าจำนวนเงินต้นที่จ่ายสำหรับพันธบัตรอย่างมีนัยสำคัญเป็นผลให้นักลงทุนในพันธบัตรประเภทนี้จะต้องรูทสำหรับหุ้นพื้นฐานที่จะเพิ่มขึ้นหรืออย่างน้อยก็อยู่เหนือระดับการเคาะ-อิน