การแลกเปลี่ยนคูปองเป็นศูนย์คืออะไร?

การแลกเปลี่ยนเป็นประเภทของอนุพันธ์หรือการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ซึ่งการตอบโต้การชำระเงินตามอัตราดอกเบี้ยคงที่และลอยตัวที่จ่ายตามช่วงเวลาที่กำหนดตลอดอายุการใช้งานของสัญญาการแลกเปลี่ยนคูปองเป็นศูนย์ซึ่งขึ้นอยู่กับพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์เปลี่ยนดอกเบี้ยเพื่อให้อัตราการลอยตัวถูกจ่ายตามช่วงเวลาในขณะที่อัตราคงที่จะจ่ายในผลรวมหนึ่งครั้งที่สัญญาสิ้นสุดการชำระเงินแลกเปลี่ยนทางเลือกเป็นไปได้รวมถึงการแลกเปลี่ยนคูปองแบบย้อนกลับและแบบแลกเปลี่ยนได้การแลกเปลี่ยนคูปองที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินมีการจัดการการชำระเงินที่แตกต่างกันซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อ

ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนมาตรฐานเกี่ยวข้องกับสองรูปแบบที่น่าสนใจและเงินต้นเล็กน้อยบุคคลแรกตกลงที่จะช่วงเวลาการชำระเงินไปยังบุคคลที่สองโดยใช้อัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งขึ้นอยู่กับเงินต้นและรับประกันว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงตลอดอายุการใช้งานของสัญญาการจ่ายดอกเบี้ยลอยตัวมีแนวโน้มที่จะเกิดความผันผวนของตลาดภายในสเปรดที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจะทำในช่วงเวลาเดียวกันโดยบุคคลที่สอง

ในกรณีของการแลกเปลี่ยนคูปองเป็นศูนย์การชำระเงินอัตราลอยตัวจะยังคงดำเนินการในตารางช่วงเวลาและขึ้นอยู่กับพันธบัตรคูปองศูนย์พื้นฐานเป็นผลให้การชำระเงินที่มีอัตราคงที่เปลี่ยนเป็นการชำระเงินครั้งเดียวเมื่อสิ้นสุดสัญญาอนุญาตให้ซื้อพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์ในส่วนลดที่ลึกลงไปและไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงวุฒิภาวะอาจทำให้มูลค่าพันธบัตรมีความผันผวนในวงกว้างตลอดวิถีชีวิตของมันการแลกเปลี่ยนคูปองแบบศูนย์แบบดั้งเดิมทำให้เกิดความเสี่ยงต่อพรรคที่จ่ายเงินแบบลอยตัวและโครงสร้างและความเสี่ยงของการดังกล่าวทำให้พวกเขาคล้ายกับข้อตกลงเงินกู้การแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นในตลาดที่ขายตามเคาน์เตอร์ซึ่งฝ่ายต่างๆมีความเสี่ยงต่อการไม่ชำระเงินมากขึ้น

วิธีการชำระเงินทางเลือกสามารถจัดเรียงเพื่อลดหรือโอนความเสี่ยงหนึ่งที่วางการชำระเงินอัตราคงที่ตามกำหนดเวลาทำให้ข้อตกลงเป็นเหมือนข้อตกลงการแลกเปลี่ยนมาตรฐานมากขึ้นเรียกว่าการแลกเปลี่ยนคูปองเป็นศูนย์แบบแลกเปลี่ยนได้อีกประเภทหนึ่งคือการแลกเปลี่ยนคูปองแบบย้อนกลับ Zero ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของผู้รับเงินดอกเบี้ยลอยตัวเนื่องจากกำหนดการชำระเงินช่วงเวลาลอยตัว แต่การชำระเงินอัตราคงที่เกิดขึ้นล่วงหน้าการแลกเปลี่ยนคูปองเงินเฟ้อเป็นศูนย์เป็นข้อตกลงการลงทุนที่มีชื่อคล้ายกันด้วยวิธีการดำเนินงานที่แตกต่างกันมากเนื่องจากสินทรัพย์พื้นฐานคือสกุลเงินและอัตราการลอยตัวจะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อการชำระเงินคงที่และอัตราลอยตัวจะเกิดขึ้นครั้งเดียวในตอนท้ายขึ้นอยู่กับระดับเงินเฟ้อที่รู้จัก