อัตราส่วนการประเมินราคาเป็นวิธีการประเมินผลการดำเนินงานของผู้จัดการกองทุนเพื่อการลงทุน ไม่เพียงแค่วัดว่าเขาได้รับผลตอบแทนสูงเพียงใด แต่ใส่สิ่งนี้ไว้ในบริบทของการลงทุนที่มีความเสี่ยง นี่หมายถึงอัตราส่วนการประเมินที่สูงมักถูกใช้เป็นสัญลักษณ์ของความสามารถมากกว่าโชค
ความจำเป็นในการประเมินอัตราส่วนนั้นเกิดจากข้อ จำกัด เพียงแค่ดูตัวเลขที่แท้จริงของการลงทุนของผู้จัดการกองทุน ใครบางคนที่ได้รับผลตอบแทนที่สูงมากอาจมีความเสี่ยงและโชคดีและผู้จัดการกองทุนคนเดียวกันอาจมีแนวโน้มที่จะเกิดความผิดพลาดและเผาไหม้ในอนาคต แม้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตจะไม่รับประกันผลประกอบการในอนาคต แต่นักลงทุนที่มีความชำนาญต้องการที่จะได้รับแนวคิดที่ดีขึ้นว่าผู้จัดการกองทุนเป็นอย่างไร วิธีที่อัตราส่วนการประเมินมีวัตถุประสงค์เพื่อจัดการกับปัญหานี้คือการคำนึงถึงความผันผวนของตลาดที่เกี่ยวข้องและมีความเป็นไปได้ที่ผู้จัดการกองทุนจะสามารถทำกำไรได้อย่างง่ายดาย
ในการคำนวณอัตราส่วนการประเมินอัลฟ่าของกองทุนจะถูกหารด้วยความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบของกองทุนที่ลงทุน การคำนวณอัลฟาเป็นกระบวนการที่ซับซ้อน คำจำกัดความทางเทคนิคคือการสกัดกั้นของบรรทัดลักษณะความปลอดภัยบรรทัดนั้นเป็นการเปรียบเทียบกราฟของความเสี่ยงของสินทรัพย์กับความเสี่ยงของตลาดที่เกี่ยวข้อง มันง่ายกว่าที่จะเข้าใจอัลฟาโดยการดูว่ามันหมายถึงอะไร
อัลฟาคำนึงถึงความผันผวนของราคาสินทรัพย์และเปรียบเทียบความผันผวนในตลาดอ้างอิง แนวคิดก็คือสินทรัพย์ที่มีความผันผวนในมูลค่าที่กว้างขึ้นนั้นมีความเสี่ยงและเสี่ยงต่อโชคมากกว่าทักษะ อัลฟ่าเองเป็นตัวเลขที่แสดงผลตอบแทนของสินทรัพย์หลังจากปรับค่าความเสี่ยงเปรียบเทียบ
ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบหรือที่รู้จักกันว่าเป็นความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบวัดความผันผวนที่มีในสินทรัพย์ที่เลือกโดยผู้จัดการกองทุนเปรียบเทียบกับความผันผวนของตลาดทั้งหมด ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบจึงครอบคลุมประเด็นที่เกี่ยวข้องกับหุ้นเหล่านั้นมากกว่าความเคลื่อนไหวของตลาดโดยรวม ทฤษฎีคือความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบสามารถลดได้ด้วยการกระจายความเสี่ยงหรือลงทุนใน บริษัท ที่กว้างขึ้น
การสร้างอัตราส่วนการประเมินโดยใช้สองมาตรการนี้จึงมีวัตถุประสงค์สองประการ ก่อนอื่นมันมีจุดมุ่งหมายที่จะค้นพบว่าความสำเร็จของผู้จัดการกองทุนเป็นทักษะที่มากกว่าความโชคดี ประการที่สองมันเสริมว่าข้อเท็จจริงที่ว่าด้วยการกระจายความเสี่ยงที่เพียงพอโชคกลายเป็นเรื่องสำคัญน้อยลงและทักษะที่มีอยู่เดิมของผู้จัดการกองทุนโดดเด่นมากขึ้น
